媒体内容产业正在发生深刻变革荐股呢

媒体：内容产业正在发生深刻变革 荐1 股 -09 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■下周投资观点传媒板块上周受益于内容审核、5G、高清视频等主题逻辑，板块表现较为突出。我们认为内容产业正在发生深刻变化，内容审核这一业务方向潜力大：

互联流量红利见顶，内容形态随之加速迭代，监管在初期对内容创新的容忍度较高，受益于宽松政策的红利，新内容形态均已产业化/头部内容证券化。流量逻辑下，核心指标是用户规模，互联上半场集中在入口与流量之争，占领入口就相当于占领用户，互联平台的内容，其“人设”是拉新与留存用户；而媒体逻辑下，内容的“人设”是有所为、有所不为，传统媒体具有一定的社会意识形态，塑造着传播业的价值取向。流量逻辑的尾部，是各内容/平台对用户时间的争夺，竞争的思路基本均是开放的内容生态以及多元性的内容形式，但以取悦用户为导向的新内容，逻辑上会有一定概率越过政策“盲区”，新内容的政策红利区间被加速挤压。

我们认为内容产业正在发生深刻变化，媒体逻辑将规范流量逻辑，国有媒体、toB技术公司将受益。1）互联平台的内容，无法脱离国有媒体而存在，国有媒体在理论与实践层面都经历了较长的历史发展过程，积累下了经过时间的积淀与检验的独特优势，有能力输出内容标准。2）具备高度技术实力及丰富实战经验的公司，有望通过协助国有媒体，将内容标准输出这一业务规模化、产业化。

■本周市场表现截至2019年 月8日，上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联板块指数分别上涨-0.81%、2.14%、5.52%、 . 6%。

上周传媒互联板块内个股涨幅前三为东方络（61.52%）、星辉娱乐（51.82%）、龙韵股份（40.62%）；板块内个股涨幅后三为上海钢联（-6.7 %）、新经典（-6.90%）、东方财富（-7.66%）。

翘尾因素以及近期食品价格表现出来的韧性 港股传媒互联板块内个股涨幅前三为科地农业（ 2.4 %）、中国三三传媒（29.17%）、中国育儿络（21.4 %）；板块内个股涨幅后三为华谊腾讯娱乐（-14.90%）、数字王国（-2 .86%）、汇创控股（-25.00%）。

美股传媒互联板块内个股涨幅前三为魔线（60.59%）、兰亭集势（4 .0 %）、携程（18.77%）；板块内个股涨幅后三为迅雷（-1 .19%）、微博（-14.61%）、新浪（-15.4 %）。