媒体内容产业正在发生深刻变革牛

媒体：内容产业正在发生深刻变革 -04 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■互联流量红利见顶，内容形态随之加速迭代。从PC互联到移动互联，内容形态随之升级，如单机游戏向络游戏进化，并进一步升级为手游，同时更多的内容形态迭代而出，如直播、短视频、自媒体等。2017年，中国互联的红利期已然见顶，存量竞争格局下，直播、短视频等内容新形态加速迭代。监管在初期对内容创新的容忍度较高，受益于宽松政策的红利，新内容形态均已产业化/头部内容证券化。

■流量逻辑≠媒体逻辑。流量逻辑下，核心指标是用户规模，互联上半场集中在入口与流量之争，占领入口就相当于占领用户，互联平台的内容，其“人设”是拉新与留存用户；而媒体逻辑下，内容的“人设”是有所为、有所不为，传统媒体具有一定的社会意识形态，塑造着传播业的价值取向。流量逻辑的尾部，是各内容/平台对用户时间的争夺，竞争的思路基本均是开放的内容生态以及多元性的内容形式，但以取悦用户为导向的新内容，逻辑上会有一定概率越过政策“盲区”，新内容的政策红利区间被加速挤压。

场面相当火爆 ■互联平台混淆了内容与数据的概念，对其监管标准已统一。全球范围内的文化娱乐内容，均具备意识形态属性，长期以来，媒体的功能不仅在于传播信息，更在于其有一套制度安排与系统设臵，凭借专业化与公信力引导社会舆论、引导社会主流价值观。而互联平台受益于技术，但其内容又囿于技术上的混淆，将内容与数打包传播。根据最新的络视听监管新规，其指向是络视听内容审查将与电视台内容审查并轨，监管对互联内容的监管标准已统一。

■媒体逻辑将规范流量逻辑，国有媒体、toB技术公司将受益。1）互联平台的内容，无法脱离国有媒体而存在，国有媒体在理论与实践层面都经历了较长的历史发展过程，积累下了经过时间的积淀与检验的独特优势，有能力输出内容标准。2）具备高度技术实力及丰富实战经验的公司，有望通过协助国有媒体，将内容标准输出这一业务规模化、产业化。

■投资建议：关注国有媒体人民、新华、浙报传媒、东方明珠、贵广络等；ToB技术公司光一科技、宣亚国际等。

■风险提示：规模化、产业化进度低于预期；竞争恶化。