机械制造造船造箱下行海工订单增长了

昨日 机械制造：造船造箱下行 海工订单增长 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

船舶订单持续下滑，201 年船厂开工难2011年12月全球新签造船订单仅 06万载重吨，比2010年同期下降79.7%。2011年全年全球新签订单为6,294.7万载重吨，比2010年同期下降46.5%。截至2012年1月1 日，干散货船、油船和集装箱船在手订单与现有运力的比例分别为 8.5%、16.5%和27.1%。运力供给过剩的压力依然沉重。2012年新船订单难有大起色，到201 年全球或将有三至四成产能无船可造。

集装箱制造业量价齐跌，2012年上半年难现拐点自2011年2季度以来，全球20英尺标准干货集装箱的造价和租赁价格不断下滑。预计2012年1季度新箱价格为2 00美元/TEU，比2011年高峰时期的2900美元/TEU下滑21%。在全球经济不景气背景下，2012年全球标准干货集装箱新箱需求不会特别旺盛，预计在200万TEU左右，比2011年下降约20%。

全球海洋钻井平台订单温和增长2011年11月全球可运营平台中自升式平台利用率达到90%，比10月份增加1%，11月半潜式和钻井船利用率达到9 %，环比持平。韩国知识经济部称，受天然气需求旺盛等影响，大规模海洋资源开发项目不断增加，因此技术含量较高的海洋工程成套设备和液化天然气船的订单量有望持续增加。

韩国和新加坡仍是国际海工订单接单主力。短期内我国企业的海工业务尚难形成实质性盈利贡献。

维持行业“中性”评级，下调中集集团评级，关注航母概念股船舶建造行业仍处在周期下行阶段，维持“中性”评级。“瓦良格”号仅仅是中国建造航母的试验品。未来中国拥有两艘甚至以上规模的航母是大概率事件，而且新航母将以自建为主。中国重工是海军舰艇的主力建造商，将持续受益于中国“蓝水海军”建设，维持“谨慎推荐”评级。我们看好中集集团海工和造箱的长期竞争力，但预计公司2012年业绩低于我们先前的预测。

下调中集集团2012年EPS预测至0.8元/股（-26%），下调评级至“中性”。