莫尼塔地产调控放松幅度或有限

因为这事还受到了动视一再的贬低和讽刺。 但是《66663》为什么只能运行到30FPS呢?DICE今天向外媒透露 莫尼塔：地产调控放松幅度或有限 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要经济下行或低于预期，地产调控政策在短期或不会加快放松。

2月百强房企销售额再度负增，恒大推出大面积优惠措施，地产市场延续弱势，但对于政策放松程度不宜高估。首先，春节之后销售显著回暖，2月30大中城市销售同比增8%，百强房企降幅也有所收窄，销售是否全面恶化仍需观察。其次，社融企稳回升，基建节奏加快，美国延迟关税加征，内外部环境均边际改善，经济下行幅度或低于预期。最后，本周银保监会表示继续紧盯房地产金融风险，对房地产开发贷款、个人按揭贷款继续实行审慎的贷款标准，特别是带有投机性的开发贷、个人房贷要严格加以控制；央行表示，加强房地产金融审慎管理，落实房地产市场平稳健康发展长效机制。

2月食品价格显著拖累通胀，但猪瘟的影响或从二季度开始显现。本周农产品价格环比继续回落。整个二月，猪牛羊肉、蔬菜水果、水产品等价格的环比涨幅均大幅低于去年同期，食品分项将对2月CPI形成较大的负向拖累。由于消费需求较弱，未来通胀的向上风险主要来自非洲猪瘟的影响。结合本轮猪周期走势以及疫情的催化作用，猪价上行可能从二季度开始。假设猪价在半年左右时间上涨至历史高点，则同比仍有30%左右涨幅空间，对CPI正向拉动约0.8%。

实体经济：工业品期货价格大多上涨，复工预期较为乐观。

受特朗普施压与美国部分数据不及预期，油价三周以来首次下跌，但上半年核心矛盾仍是减产，预期油价调整空间有限。从上游煤炭、到中游钢铁、PTA、沥青等主要工业品期货价格普遍上涨，南华工业品指数环比增1.1%，已经接近去年三季度末高点。一方面，工业品价格回升减弱PPI的通缩压力，另一方面，也反应了市场对于近期复工以及基建投资的乐观预期。

金融市场：短端资金面紧张加大债市压力，贸易谈判乐观前景继续助推人民币升值。在地方债发行缴款、股市上涨带来的抽水效应影响下，本周初货币市场利率大幅走高，资金面出现一定的紧张局面。债市调整压力进一步增大，十年期国债收益率再度上行4.2个BP。但是，由于货币政策宽松格局不变，若短端利率维持较低水平，长债的调整空间仍有限。特朗普宣布推迟对中国输美商品上调关税，中美贸易谈判前景乐观，本周人民币继续保持强势。人民币未来贬值风险仍较小：第一，汇率问题若作为中美最终协议的一部分，人民币将受到正面影响；第二，逆周期调节政策作用下，基本面下滑幅度或小于之前市场预期；第三，周五MSCI宣布A股纳入比例提升，外资流入的前景依旧乐观。但短期来看，由于市场情绪在释放较快，后续升值空间仍需观察。