钢铁产量如期下降钢厂库存创历史次高了

喜遇200“变”20万 钢铁：产量如期下降 钢厂库存创历史次高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件6月28日，中钢协统计数据显示，6月中旬重点企业粗钢日均产量165.5万吨，旬环比下降1.74%；全国预估粗钢日均产量197.05万吨，旬环比下降1.4%。

2．我们的分析与判断（一）主要结论本旬粗钢日均产量环比下降2.8万吨，降幅低于我们预期，其原因是钢厂盈利及库存因素均偏负面，且钢材价格持续走低。由于钢材库存历史次高，钢材价格继续下跌，预计6月下旬产量将与中旬基本持平。

产量下降对短期市场有一定正面影响，但对中期影响不大。短期市场继续窄幅震荡，中期鉴于需求回升以及资金压力减小，维持较乐观看法不变。

（二）我们的分析1）本旬产量分析：粗钢产量下降，库存创历史次高本旬粗钢日均产量下降2.8万吨，略低于我们预期。

产量减少主要来自于会员企业，其日均产量环比下降 万吨（-1.8%）；非会员企业产量环比上升0.2万吨（0. %）。

产量下降原因我们认为是受库存高企以及钢材价格持续下跌影响。非会员企业产量由于6月上旬已环比大幅下降（9.6%），继续下降的难度较大，故本旬基本持平。

本次产量下降与跟踪的检修及高炉开工情况基本一致——检修量旬环比增加5.9万吨；唐山高炉开工率96. 8%，与上次基本持平。

6月中旬重点企业钢材库存1215万吨，旬环比增加64万吨（5.6%），创出历史次高，且较历史最高值仅低 1万吨（最高库存为2月中旬的1246万吨）。库存增加与6月上旬产量快速反弹及终端需求低迷有关。