交通运输高铁时速降低票价下降牛

只是一天几条短信 交通运输：高铁 时速降低票价下降 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

铁道部6月1 日宣布了京沪高铁的具体运营信息。时速 00公里列车二等座票价为人民币555元，一等座票价较高，为9 5元，并将实行票价浮动政策。时速最快的直达京沪列车最短旅行时间为4小时48分钟，平均时速相当于275公里（最高时速为 00公里）。同时，铁道部宣布，自7月1日起将把武汉-广州、郑州-西安、上海-南京现有高铁线路最高时速从 50公里降至 00公里，并将票价下调5%。

关注点转向票价的可承受性和行驶安全性从年初开始，铁道部的关注重点已转向增强高铁出行成本的可承受性。同时，铁道部降低了对行驶速度的关注，从而将安全作为首要目标。定价：京沪高铁二等座555元的最终定价比我们最初预测低9%，也低于元的市场预期（根据新华等媒体报道）。时速:时速 00公里京沪直达列车的最短旅行时间隐含的平均时速为275公里，与我们的预测大致相符。与之相比，时速250公里京沪列车的最短旅行时间为7小时56分钟，平均时速只有166公里。

我们的观点保持不变我们的观点保持不变，并继续预计年高铁导致的航空流量损失为9. %，因为我们认为低于预期的票价将被高铁时速的下降所抵消（参见2011年1月20日的报告“交通运输：航空：高铁提早开通不会影响基本面；重申对东方航空的买入评级”）。具体就京沪高铁而言，我们预计高铁将夺取45%的京沪航空市场，但 年京沪高铁对航空业总体分流影响将仅为1. %。

对股票的潜在影响我们重申对东方航空(H)和上海机场的买入评级，我们认为潜在的分流影响已经在市场预期之中，而且尽管面临高铁竞争，但需求前景保持强劲。我们认为东方航空(H)和上海机场股价分别存在65%和 2%的上行空间。风险：高铁分流影响大于预期。