公用事业年年报年一季报持续发布荐源泉

公用事业：18年年报19年一季报持续发布 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周行情汇总本周（04//26）沪指收报 086.4点，周跌幅为5.64%，公用事业（申万Ⅰ）跌幅为6.40%。个股方面，科融环境、中金环境等涨幅居前，华西能源、东方园林等跌幅居前。

另外行业点评河南省印发四水同治2019年度工作方案。目前各地政府明显加大在水环境治理领域的投资，市场被进一步打开，将利好水环境治理以及监测相关企业。财政部等四部委联合发布《关于从事污染防治的第三方企业所得税政策问题的公告》。今年开年以来，第三方治理以及环境监测市场表现良好，相关企业订单获取顺利，协同减税支持将进一步提升企业的盈利能力。

公司点评理工环科（002 ）发布2018年年报。18年公司实现营收、归母净利润以及扣非归母净利润为9.94亿、2.57亿及2.58亿，同比增长18.08%、-8.08%及1.22%。瀚蓝环境（600 2 .SH）发布2019年一季报。19年Q1实现营收、归母净利以及扣非归母净利分别12.54亿元、1.91亿元及1.8 亿元，同比增长分别为10.50%、- 8.08%及9.72%。先河环保（ 001 ）发布2018年年报及2019年一季报。18年公司实现营收、归母净利以及扣非归母净利分别为1 .74亿、2.59亿及2.51亿，同比增长分别为 1.80%、 7.87%以及41.71%。19年Q1营收、归母净利以及扣非归母净利同比增长分别为10.77%、22.27%及27.52%。

周策略建议本周上市公司2018年年报持续发布，19年一季报密集发布。根据目前已统计到的18年及19年一季度业绩情况来看，19年一季度整体延续18年业绩两级分化态势，除去少数18年业绩表现较差公司19年一季度出现好转，整体仍旧是强者恒强局面。优质运营以及环境监测类业绩仍旧保持良好发展态势；PPP工程业务占比较大企业，受项目推进等影响，19年一季度业绩恢复增长并不明显，仍需时间等待。目前来看，水环境、固废、环卫以及环境监测市场依旧火热，优质企业订单获取顺利，协同政策上给予污染防治包括环境监测企业减税优惠，为相关企业后期的业绩的增长提供了进一步保障。持续推荐关注相关标的如瀚蓝环境（600 2 .SH）、兴蓉环境（）、国祯环保（ 00 ）、理工环科（002 ）、先河环保（ 001 ）以及龙马环卫（60 ）等。

风险提示内容政策力度不达预期、整合不达预期、订单释放不达预期、盈利能力下滑