中信建投国内领先的缓控释微丸及肠溶微丸制哈

中信建投：国内领先的缓控释微丸及肠溶微丸制剂企业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

润都股份：国内领先的缓控释微丸及肠溶微丸制剂企业公司主营化学药制剂、化学原料药、医药中间体，致力于治疗消化性溃疡疫病药物、抗高血压药物等创新类药物的研发，产品涵盖心脑血管、消化、麻醉等各个领域，拥有50多个生产批件和10多项新药证书。微丸制剂技术是公司的主要核心技术，雷贝拉唑钠肠溶胶囊与厄贝沙坦胶囊是公司的两大主打产品。

未来看点：

会让很多站得到最大的信任感。 看点1：公司主要产品雷贝拉唑钠肠溶胶囊与厄贝沙坦胶囊分别用作消化性溃疡的治疗药物与抗高血压药物，2016年二者份市场份额分别为17.69%、9.50%，均列市场的第三位。公司立足自身特色，加大新药品研发力度，目前缬沙坦制剂、替尼类抗肿瘤药制剂等一批新药已获得临床批件，进一步丰富公司产品结构。

看点2：年我国消化性溃疡用药市场和抗高血压药物市场年均复合增长率分别为13.15%、16.22%，增长稳定。随着人口老龄化以及城市化进程加快，未来用药需求有望逐年增加。

看点3：公司2016年雷贝拉唑钠肠溶和雷贝拉唑钠肠溶的产能分别为0.86、1.1亿粒，满产满销；募投项目将新增雷贝拉唑钠肠溶胶囊1.4亿、厄贝沙坦1.75亿粒产能，完全达产后将有效扩大公司产能，助力公司市场渗透率的提升。

风险提示：募投项目不达预期、新药研发失败风险、药品降价风险、政策风险