信息科技月通信设备市场动态跟踪及前瞻

偶开始了原创的历程 信息科技：12月通信设备市场动态跟踪及前瞻 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■国内 G渗透率首超20%。三大运营商11月份 G新增用户数量为948.4万，略低于10月份的994.1万户， G用户总量达到了22,160. 万户，渗透率达到了20.1%。其中中国联通、中国移动和中国电信11月份的 G净增分别为 25.7、 11.7和 11.0万户。

■中国移动11月用户数据低于预期。中国移动11月份 G用户净增 11.7万户尚可接受，但2G仅仅净增了68.4万户，严重低于预期。如果我们把 G和2G都加起来，中国移动的11月份用户净增数为 80.1万，创下了近七年以来的新低。我们认为11月份数据的下滑说明中国移动依靠2G来拉高用户增量的效果在慢慢减弱，在TD又没有优势的背景下，中国移动加紧商用LTE显得尤为重要。

■行业大事点评：

谷歌2 .5亿美元售摩托罗拉机顶盒业务中兴印度裁员 0%，寻求建立合同制造关系以削减成本IDC：201 年中国智能市场将同比增长44%爱立信 Q12继续引领全球LTE市场，诺西挤下阿朗华为阿朗获得瑞士信贷和高盛16.2亿欧元融资InfoneticsResearch：三星引领 Q12全球femtocell市场研究公司预计明年移动芯售额将首次超PC芯片诺基亚在华发布首款WP8机920联通招行携手发力移动支付，钱包产品上海首发■12月通信行业投资关注两条主线。其中一条线索是LTE，随着国内TD-LTE热情不断提高，以及运营商投资计划的明确，我们认为现在最需要关注的就是TD-LTE产业链的公司。从LTE建设需求以及公司的基本面出发，我们相对看好中兴通讯（增持-A，目标价10元）、金信诺（增持-B，目标价12元）和大富科技（增持-A，目标价10元）。另一条线索是非运营商体系的领军企业，我们建议关注顺科技（增持-A，目标价28元）、星锐捷（买入-B，目标价21.5元）和鹏博士（买入-A，目标价8元），这三家公司业绩增长较为确定，同时在各自的子领域中优势较为突出，有望获得优于行业的增长速度。

■风险提示：运营商降低资本支出的风险