医疗保健坚守成长荐股了

医疗保健：坚守成长 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

她竟也曾被人骂作是“狐狸精” 齐鲁医药最新投资策略：近日卫计委连续发文，对建立医药购销领域“黑名单”的规定进行细化的同时，发布了医疗卫生行风建设“九不准”，以严明的纪律形式对医疗卫生的行风问题做出明确规范，也预示着医药行业的商业反腐或将常态化。目前正值各省基药增补目录及招标正在酝酿或进行，推进速度或受文件下发影响。在政策扰动下，需坚守确定的成长性。对于制药行业，我们看好“基药+进口替代”的投资机会，国内基药以及仿制药品种有望以量补价，迎来市场份额快速提升的机会；而医疗器械和医疗服务将持续受益于国家政策的扶持，将是未来长期的投资主题，建议关注：三诺生物、复星医药、泰格医药、迪安诊断等。

中长期投资策略：我们中长期关注两类机会：一、强者愈强：品种、销售、整合能力是核心。品种：挑选市场容量大、能够保持长期的市场独占权的潜力品种，上市公司标的包括：昆明制药、红日药业、天士力、佐力药业、康缘药业、复星医药、华润三九、双鹭药业、丽珠集团。营销：看好在扩张、下沉、精细化、考核激励方面有所突破的营销体系，上市公司标的包括：三诺生物、昆明制药和丽珠集团。整合：看好战略清晰、整合能力强、管控到位的公司，上市公司标的包括：复星医药、华润三九。二、受益于政策或受政策影响小的机会：新模式+大健康。所处细分行业受益于产业政策的公司，包括：泰格医药、迪安诊断、三诺生物、利德曼。受宏观政策影响较小的领域，包括：大健康领域的云南白药、汤臣倍健、紫光古汉和山大华特。

行业热点聚焦：一、青海新版基药招标落幕，中标结果致药企大洗牌。青海省基药招标规则将药品分为三个质量层次，原研药、专利药和新药位列一个层次，在被列入第一质量层次的128个品规中，由国产厂家生产的仅占比14%，从中标价格来看，对原研药的“优待”未有改观，整体降价幅度温和。二、加强医疗卫生行风建设“九不准”。此次卫计委发布的“九不准”再次强调了对医疗卫生行风的一系列规范，措辞严厉且具体详细，预示着医药商业反腐或将常态化，短期对医药板块或有扰动，长效机制的建立还需观察。