金元证券一个理解美国经济的简单逻辑源泉

金元证券：一个理解美国经济的简单逻辑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

并对低压电器系统集成和整体解决方案提出了更高的要求在研究之前，我认为应该首先明确经济发展的实质究竟是什么？个人的理解是，经济发展实质是“劳动、交换、消费”这一生产循环进入到良性发展的轨道，同时人们的实际生活质量和幸福指数不断提高。因此，相对应地，测度经济发展理应包括两大类指标，一类是剔除了货币因素，可以直接反映生产交换状况；另一类是可以反映人类生活质量和对所处经济环境的认可度。

通过分析对比，本文选取了5个经济指标作为分析的依据。其中，第一类指标有3个，一个是具有可比价的GDP环比折年率，这是一个最常用的美国经济指标，用来反映美国经济的财富创造能力。另外两个分别是1盎司黄金兑换白银的数量和兑换原油的数量，主要用来反映经济发展对生产资料的需求变化。黄金作为价值的最佳载体，不必被施加任何信用，因此是良好的价值交换媒介。在如今这个纸币本位（或称信用本位）的世界，黄金与其他生产资料的比价能够更加真实地揭示经济社会发展的轨迹。但同时由于铜、铝等金属的交易历史较短（从1986年才有记录），因此不宜被作为长期的观测指标，而白银的交易历史非常久远，且50%以上的白银需求源自工业生产，历史上它与铜的价格相关系数超过85%，因此选择白银作为有色金属的代表有其合理性。

第二类指标有2个，一个是失业率，这是西方国家最为看重的经济指标之一，因为它直接关系到国民的生活质量。另一个是DowJones指数的对数收益，用于反映人们对目前经济发展的认可程度。我们将1950年1月末的收盘价作为基期，，新指数的任意两点之差能直接反映股市在这段时间内的真实收益幅度，避免了较高的指数绝对水平给人们带来的趋势上的错觉。