机械制造迎接煤机成套新时代牛

机械制造：迎接煤机成套新时代 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

三类需求引致煤机行业成长新时代技术是引领煤机行业成长的重要因素，但政策和下游的景气程度是决定煤机需求的重要因素。国内企业经历多年的技术积累与研发，已经从普采设备向综采设备过渡，而且大部分零配件已经可以实现自产。在另外一端，由于政府对煤炭开采业的规模、效率、安全措施等监管政策的强力实施，我国煤矿数量已经大幅下降同时规模迅速提升，随之而来的是巨大的设备升级改造需求。再加上新增产能与旧设备更新换代带来的市场需求，煤机行业将进入一个新的成长时代。

下跌幅度达到18%。至10月14日收盘 新时代的巨大市场空间根据我国煤炭业的十二五规划，到2015年，煤炭年产量达到 7.9亿吨，比2010年增长5.5亿吨。不仅如此，我们认为海外权益煤田也有将近1亿吨的产能，如果从国内采购设备则新产能建设需求约为7 7.8亿元。小煤矿的兼并整合政策实施之后，提高煤矿机械化率需求约有1216亿元，存量煤机更新换代需求约1 87.5亿元。还有其他额外需求如救生舱尚未计算。如此，则年市场需求将为5209亿元，年复合增长率22%。

国企领跑、民企追近，共享成长国有煤机设备企业从计划经济时代即与国有煤矿合作，因而其在销售络和技术经验方面具有先天的优势。经过多次国有资产的整合之后，中煤能源旗下的中国煤矿机械装备有限公司、煤炭科工集团旗下的天地科技、地方国有煤机设备公司中的领先者郑煤机成为了整个行业的翘楚。但具有外资背景的国际煤机、从工程机械领域进入的民营企业三一国际，还有山东矿机、林州重机这类已经上市的民营企业，在国际、国内资本市场的助力之下，它们都在向领先集团逼近。

发展成套“综采设备”成为趋势从国际煤机企业的发展历程看，企业规模大型化、系统装备成套化、产品结构多元化、售前售后服务全程化、市场竞争国际化是煤机企业做大做强的必然之路。目前的井工煤机已经从普采设备发展到综采设备阶段，更加需要综采设备中各个设备的相互配合，因此提供成套设备与服务是必然之选。

关注成套设备供应商沿着发展成套综采设备的线索，A股上市公司之中我们最看好“天地科技”，给予“买入”评级。郑煤机作为子行业龙头转型综采，值得关注，给予“增持”评级。山东矿机和林州重机上市募集资金之后的转型也已初见端倪，分别给予“增持”评级。尤洛卡在煤矿安监系统的细分领域充分开拓，并已开发出煤矿顶板充填材料，具有广阔市场前景，给予“增持”评级。