爱建证券假日情结不期而至震荡调整或难避免了

但不算成功 爱建证券：假日情结不期而至 震荡调整或难避免 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【报告要点】

美联储出乎市场预料的宣布维持QE规模不变，但随着伯南克离任临近，美联储的债券购买计划必将作相应调整，这又为市场带来了诸多的不确定性，未来的收缩QE 预期犹存上周回购市场出现异动，显示出跨季末的资金需求已开始有所上升。

前期近乎疯狂的上海自贸区和土地流转板块出现下挫，表明概念题材的炒作热潮暂告段落，未来市场需要寻求新的热点。

国务院办公厅日前下发《关于进一步加快煤层气（煤矿瓦斯）抽采利用的意见》，相关的煤层气开发利用概念股或将受益。

本次调整可能延续几周，从控制风险的角度考虑，提醒投资者节前严格控制仓位，对于前期过度炒作的概念板块仍需减持，对于光伏、医药、新能源、环保等概念可关注。而随着长假的日益临近，投资者依然可继续关注相关的旅游消费板块。

上周股指总体呈单边下调的格局，其中主板在前期概念上海自贸区和土地流转板块影响下出现明显下挫，虽然周三市场有所反复，但市场的追涨热情明显减弱。尤其主板更是跌破了短期均线，显示短期市场有强转弱。

从回购市场分析，上周回购出现异动，其中GC001最高更是达到了17.505的水平；同时1月期Shibor品种利率亦同步大幅上涨，我们分析认为，由于中秋假期和“十一”长假仅相隔一周的时间，而此次假期又适逢三季度末和四季度初，因此跨季末的资金需求已开始有所抬头，而资金面的供求势必会对资本市场造成一定的负面影响。

消息面，美国时间9月18日美联储出乎市场预料的宣布维持QE规模不变，伯南克称将继续保持高度宽松货币政策，并无缩减QE的既定时间表，提振了市场情绪，国际金融市场全线走高。消息公布后，美股跳涨，从小幅下跌走势中直线拉升，道指和标普500指数创下历史新高；但是随后圣路易斯联储主席布拉德向彭博社表示，美联储可能在10月政策会议上做出开始放缓资产购买步伐的决定，他称这将取决于经济数据。布拉德周五在彭博电视上表示：“10月会议将会很活跃(livemeeting)，9月会议决定是将做出的(closedecision)，所以有可能新数据会改变经济前景的局面，使委员会更适于在10月做出小幅缩减的决定。”受此消息影响道指在上周五大跌抹平了9月18日的涨幅，黄金白银也重挫。我们分析认为随着伯南克离任临近，美联储的债券购买计划必将作相应调整，时间可能在11月左右，而这势必会对全球的资本市场造成很大的影响。