年期和个月期央票分别持平于和计划

央行本周在公开共回笼资金840亿元，略高于上周810的规模。业界专家预计，央行在公开市场操作中净回笼将持续到8月份，但资金面将不会受到太大影响。

央行昨日发行2010年第六十四期、第六十五期中央银行票据，共计1070亿元，两期利率均与上期持平。其中，第六十四期中央银行票据期限3个月(91天)，发行量220亿元，利率为1.5704%；第六十五期中央银行票据期限3年，发行量850亿元，利率为2.65%。央行于7月22日发行的800亿3个月期利率为1.5704%；而上期发行3年期央票是在7月15日，当期发行量为1600亿元，利率为2.65%。

3年期央票持平前次发行利率2.65%，3个月期央票则连续第六周持平于1.5704%。

同日，央行实施正操作，期限为91期，交易量400亿元，中标利率1.57%，与上期持平。

市场人士认为，鉴于经济呈现减速迹象，央行短期内维稳市场利率的方针不会动摇，因此各品种央票发行利率有望在近期继续持稳。从一二级市场利差来看，3年期央票利率密切看齐，故发行利率持平顺理成章，3个月期央票利差显著，但发行规模萎缩，故有助于抑制发行利率上行压力。

引入竞争机制；另一个是电力需求侧管理和综合资源规划 央行周二发行了230亿元1年期央票，中标利率持平于2.0929%，连续第七周持平于2.0929%，当日未进行正回购操作，28天期品种连续第13周暂停。本周到期央票和正回购总额人民币860亿元，较上周增加120亿元。据此推算，央行将通过公开市场净回笼资金840亿元。央行上周通过公开市场净回笼资金810亿元。

一家股份制商业银行的交易员称，近期资金面继续宽松，公开市场操作净回笼态势预计也将持续，各期限央票发行利率则有望步入稳定期。预计8月份央行仍会在公开市场操作中保持净回笼状态。央行公开市场操作的目的是保持资金面平稳，过紧就要投放，过松就要回笼。灵活调节流动性的操作手法下，未来资金面所受影响或相对温和。

上述市场人士认为，鉴于当前经济增长放缓，央行应适当减少锁定资金过长的3年期央票的数量，而提高1年期和3个月央票的发行占比。如此，将有助于央行调整回笼资金的期限结构，也有利于灵活的管理市场流动性。