钢铁产量继续维持低位钢价震荡仍有下跌可能的

钢铁：产量继续维持低位 钢价震荡仍有下跌可能 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

产量继续维持低位，钢价震荡仍有下跌可能行业观点：11月下旬全国粗钢日均产量小幅回升，但仍处于低位，由于检修陆续结束，预计12月上旬粗钢产量仍将小幅回升，鉴于盈利水平较低，回升幅度可能不大。12月中旬价格均持稳，后市或有下调可能。寒冬已至，沪市终端线螺采购量明显减少，预计接下来采购量仍有降低的可能。货币政策转松带动下，银行承兑汇票贴现率小幅降低，但资金成本仍处高位。目前虽处于需求淡季，但钢铁股估值水平低防御性显现，建议“标配”，逐步买入有区位优势和产品结构优势同时估值水平也低的个股。

广发钢铁组合：新兴铸管、西宁特钢、八一钢铁、宝钢股份、大冶特钢钢厂小范围复产，粗钢日均产量略有回升11月下旬，全国粗钢日均产量达168.52万吨，环比增加2.15万吨，同比增加4.22万吨，年化产量为6.15亿吨；粗钢产能利用率82. 4%，环比升高1.05个百分点。大中型钢厂粗钢旬日均产量150.26万吨，环比增加1.86万吨，同比增加1 .46万吨。由于检修陆续结束，预计12月上旬粗钢产量仍将小幅回升，鉴于盈利水平较低，回升幅度可能不大。

也是中超球队吗？ 成都商报 张龑 沈轶 沙钢12月中旬价格均持稳，后市或有下调可能12月11日沙钢出台12月中旬钢材含税出厂价，所有品种出厂价格均维持不变。最新ФmmHRB 5螺纹出厂价4 80元/吨，Ф6.5mmQ2 5普碳高线出厂价4470元/吨，5.5*1250mmSPHC热卷出厂价4220元/吨，mmQ2 5中板出厂价4 00元/吨。目前北方建材需求清淡，南方需求也将逐步减弱，长材价格上涨的可能性不大，预计沙钢12月下旬板材价格不变，长材价格可能继续持稳或小幅下调。

美国粗钢周产量环比小幅增加2011年12月 日止的当周，美国国内粗钢产量为168.4 万吨，环比增加 .81万吨，同比增加14. 万吨；产能利用率为74.90%，环比升高1.60个百分点。

扁平材方面，美国薄板市场继续保持坚挺。长材方面，美国长材市场继续保持疲软，后市长材价格继续下跌的空间有限。

寒冬已至，沪市终端线螺采购量明显减少2011年12月9日止的当周，上海钢贸市场终端采购量为21908.77吨，环比减少 24.09吨，环比降幅为1 .17%，同比降幅为20.01%。即使价格出现小幅松动，工地采购依旧维持常态，预计沪市终端线螺采购量仍有可能继续降低。

沪大额银行承兑汇票贴现率小幅回落截止2011年12月1日，沪大额银行承兑汇票贴现率8.09‰/月，环比降低0.01‰/月，同比提高 .49‰/月。货币政策转松，资金成本仍处高位。

风险提示：房地产严厉调控政策持续和投资增速下滑，影响长材需求；制造业持续低迷，影响板材需求；钢价和矿价下跌，行业盈利能力可能继续削弱。