莫尼塔国际宏观策略周报风控指标经受考验但吧

莫尼塔：国际宏观策略周报 风控指标经受考验 但股市上行空间受压制 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

莫尼塔国际宏观策略周报2010年1月29日风控指标经受考验，但股市上行空间受压制报告提要近期国际宏观策略报告中国影响越发显著，中国信贷政策的收紧，进一步引发了投资者对中国央行加息的担忧，上证综指5日跌幅5.21%，几乎突破了风控指标VaR的下限；这种担忧对海外市场的影响波及到各国股指、大宗商品和商品性货币。

过去5日，各国股市出现了明显的下跌，国际原油跌幅超过5%，澳元、新西兰元及加元对美元出现了明显下跌；在这种环境下，上周给出的风控指标经受住了首轮考验。

上证综指、标普500指数、国际原油价格和欧元兑美元汇率均落在了风控指标给定的置信区间。其中上证综指本周四报收2994点，仅比VaR下阀值2993高了一个点，小概率事件差点触发。对未来一周的判断是：置信度90%的情况下，参考最新收盘价，上证综指5个交易日后的置信区间为2836点到3137点之间，标普指数5个交易日后的置信区间为1036点到1131点，欧元兑美元汇率将停留在1.3671到1.4203的之间；与此同时，上证综指、标普指数的GARCH波动率仍处于相对低位震荡，市场观望情绪浓厚；二者近期都有小幅上涨，表明市场担忧有所加剧，但随着过去几日的连续下跌，“利空”阶段性出尽，股市反弹的概率加大。不过，从风控指标给出的未来五个交易日置信区间来看，即使有反弹，其高度也相对有限；除了技术指标表明股市反弹的概率加大之外，春节期间基本面因素触发海外市场大幅下跌的概率也较低。企业盈利改善在短期内将对美国股市构成底部支撑；2月份公布的经济数据对投资者情绪产生偏正面影响的概率也较大。此外，中国政府可能进入政策效果的观察期，奥巴马政府则将注意力转移到就业和经济问题上。政策的短期变化也有利于股市的走势；不过，对中长期经济增长前景和主要经济体货币政策收紧的担忧将压制海外股市的上行空间。

2010年1月22日，市场风控指标已收窄，多看少动2010年1月15日，短期风险偏好维持高位但中期趋向谨慎2010年1月8日，关注海外通胀预期上行分析师陈康kchen@分析师赵延鸿博士yhzhao@北京市东城区东直门外大街35号东湖别墅C座6层邮编：100027总机：（8610）传真：（8610）上海市浦东新区陆家嘴汇亚大厦1506室邮编：200120总机：（8621）传真：（8621）纽约市曼哈顿区麦迪逊大街509号1914室邮编：10022总机：传真：-莫尼塔国际宏观策略周报2010年1月29日近期市场重要动态中国央行出现超预期收紧引发了全球投资者对世界原材料及能源需求下降的担忧。过去一周国际原油价格出现大幅下挫，主要商品货币新西兰元、澳元对美元的跌幅分别为4.9%和2.7%。后期如果这种担忧得到缓解，大宗商品及商品货币新西兰元、澳元和加元可能反弹，油价也可能再次走高。

Aug-09Oct-09Dec-09Feb-10国际原油（美元/桶）一周主要商品货币变化-4.90%-2.70%-2.20%1.40%-6%-4%-2%0%2%新西兰元澳元欧元日元本周全球主要股指出现一致地下跌，中国央行收紧流动性对全球风险偏好产生的影响体现的淋漓尽致。

但是问这些购买过的店铺都记得几个呢?答案就是基本都不记得的 主要股指涨跌(%)股票指数最新收盘1日5日1月市盈率市净率道琼斯工业平均指数10120....0415.062.63标准普尔500指数1084....8318.482.16纳斯达克综合指数2179....8934.982.61伦敦富时100指数5145....7553.501.89德国DAX30指数5540....7154.551.45法国CAC40指数3688....5515.631.32俄罗斯MICEX指数1406.551..043.3021.541.29上证总指2994....9531.613.18日经225指数10247.....37香港恒生指数20356.371...3220.581.93韩国KOSPI指数1606....9721.591.21台湾加权指数7516....67152.262.04印度SENSEX30指数16306.870...0724.413.21马来西亚KLCI指数1255....5620.512.18泰国股指689....0721.991.49