中信建投四维度探视投资机会了

中信建投：四维度探视投资机会 -24 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

也是一个值得探讨的问题。事实上 国企改革已势在必行，一触即发。目前，国有企业无论是规模还是收入在国民经济中的占比仍然很高，过去两轮国企改革遗留下来的国企“政企不分”、效率低下，制约了当前的经济转型。国企改革是我国经济发展到现阶段的内在需求和外部压力共同作用所致。提高整体市场经济资源配置效率，释放企业活力等需求都迫使国企改革势在必行且一触即发。

四维度探视国企改革目前可从四个维度来探视国企改革：1）混合所有制改革是2014年国企改革重中之重：重点关注涉及国民经济命脉的重要行业例如石油石化、电信、铁路、金融、军工等行业降低门槛引入民资的机会，此外涉及支柱产业和高新技术产业以及竞争类行业则重点寻找一些竞争力比较强，治理结构优良，引入战略投资者或者股权激励比较快的国企改革标的；2）关注国资运营平台首批试点企业，关注企业规模、盈利排名前列，投资方向具备多元化特点的央企； ）关注国企改革中兼并重组的机会，关注产能过剩行业的兼并重组以及科研院所类央企整合；4）地方与中央改革的关系会顺从地方国企改革先行先试，逐步完善顶层设计的思路。这其中第一维度和第三维度的投资机会是最值得关注的。

投资策略以及具体标的两会顺利闭幕，国企改革将进入实质推行期，这其中的投资机会一方面重点关注混合所有制国企改革，一方面可以从地方、行业维度进行标的梳理。

混合所有制维度：

中国石化、广聚能源、大秦铁路、中国联通、金证股份、海特高新等。

地域维度：

1）上海：东方明珠、百事通、城投控股、爱建股份等；2）广州：

佛塑科技、星湖科技等； ）北京：同仁堂、北巴传媒等；4）重庆：重庆百货、渝三峡、太极集团等。