煤炭石油巨大改装市场打开荐股呢

煤炭石油：巨大改装市场打开 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件交通运输部正在编制《关于加快推进水运行业应用LNG燃料工作的指导意见》，目前意见初稿已经成型。此外，原定于今年6月出台的LNG动力船舶标准也在加紧制定中，有望下半年出台。

我们的点评与分析船用是继车用之后的又一个巨大的LNG应用领域船用“油改气”指的是将船舶从原来的烧柴油、重油等其他燃料改装成烧液化天然气。

国内船用LNG利用基本处于空白，但其明显的成本优势、环保优势和安全性能使其成为一个不可忽视的发展方向。

成本优势，按照目前的油价和LNG价格水平，使用LNG比柴油能节约40%-60%的燃料费用。而且因为天然气燃烧彻底，不易积碳，减少维护费至少50%。

环保优势，以天然气作为船用燃料，比起重油可减少80%的二氧化氮排放量、25%的二氧化碳排放量，100%的二氧化硫以及颗粒物排放量。

较为安全，LNG属低温液体，即使发生泄漏事故时也会很快自然气化，其密度比空气轻，泄漏后自动向上溢开，不会对水体产生污染；而且加入特殊嗅剂后，天然气泄漏可及时被发现；天然气的燃点比汽柴油更高，瞬间着火比油慢，易扩散，不易达到爆炸极限。

在政府“节能减排”政策指引下，国内各企业和船级社都对LNG燃料船用进行了探索，内河船改装LNG燃料将成为重点发展领域。据我们保守测算，内河流域适合改装的船舶在 万艘以上，对应的改装市场容量在 00亿元以上。

目前，国内船用LNG商业利用基本处于空白，我国航运燃料以柴油动力为主，尚未将LNG燃料推广适用于船用领域。

但是从2009年开始，部分企业已经开始涉足LNG试点工作。例如富瑞就与福建中闽物流有限公司、上海交大签订合作协议，拟对闽江流域航运规模较大的1000多艘运沙、运煤、运水泥的船舶进行试点，努力减少船用柴油废气对闽江流域的环境污染。

据我们估计，内河流域适合改装的船舶在 万艘以上，对应的LNG供气系统市场容量在150亿左右，而整体的改装市场容量在 00亿元以上。如果考虑配套的LNG加注设施、LNG运输船等对应的市场空间则更为巨大。

目前船用和2010年左右的车用LNG市场类似，政策的出台将有力的推动相关产业的爆发.我们认为目前船用LNG市场和2010年左右的车用市场类似，都面临着1、技术相对成熟但缺乏详细技术标准；2、船用加注站建设困难，类似于“鸡生蛋、蛋生鸡”的问题。

.技术相对成熟：a.船用供气系统：我国的船用LNG改造早在2009年就已经开始，由富瑞和中闽物流公司共同推动。而目前业内主要的车用瓶厂家如富瑞、中集安瑞科等都能提供船用的LNG供气系统，并有相关的改装案例。b.船用气体发动机：船用的气体发动机已经运用在了远洋级别的洲际运输船上，因此我们相信相关的技术也已经成熟。c.船用加注设施：船用设施与陆上设施最大的区别在于加注臂的设计，但目前如华气厚普等领先的加气站厂商都已具有相关技术。

.缺乏详细技术标准：目前制约船用“油改气”推广的最大障碍在于缺乏明确的政策标准，例如如何改装、相应的安全、消防配套设施以及检验检定标准的。并且由于船用的改动较大、改装费用较高，因此也难以出现原来出租车私自改装CNG燃料的现象。

.船用加注站建设困难：类似于车用LNG推广初期的缺乏加气站的“鸡生蛋、蛋生鸡”的问题，船用领域也存在因为缺乏加注站因此无法“油改气”，因为“油改气”的数量太少因此大家不愿意建加注站。并且原先主要考虑的是陆上加注站，但沿江码头的用地类似于城市中心区用地，相对较为紧张。而目前随着加注泵船等新型加注型式的出现，我们认为只要船用“油改气”趋势得到产业界认可，加注站的数量将不是问题。

终于有些韩剧女主角该有的风范啦~酱紫承包男神偶们也稍稍安慰一点了···其实换个角度想想 .原先我们推断船用“油改气”市场很有可能在14年下半年15年初左右启动，但若相关政策能够在下半年出台，我们认为船用领域很有可能在14年就会迎来爆发的机遇。

.原先我们推断船用市场可能在15年初启动的主要依据是：中石油、中海油等在12年底1 年初，下了十条左右的中小型LNG运输船，这些船的交船期都在15年的上半年。而我们推断这些中小型LNG运输船将沿海大型LNG的接收站转运到长江内河流域，应该不会是为了再气化进管，而将是直接给内河沿线的加注设施供气。

.但目前根据政策可能推出的时间点，以及本届政府对“节能减排”工作的重视，我们认为如果相关政策能够在下半年出台，那船用领域很有可能在14年就会迎来爆发的机遇。

投资建议：继续看好整个天然气装备产业链.伴随着船用“油改气”市场的渐行渐近，原先大家担心的车用领域的竞争加剧等问题对相关公司的影响将减弱，因此我们持续看好整个天然气装备产业链的相关公司，包括富瑞特装、中集安瑞科、北人印刷机械（注：

资产置换还未完成）以及上海佳豪。

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