国家队基金上半年平均收益白马股成超额

民生教育 2022-03-10 04:46 字号：大中小

“国家队”基金上半年平均收益8.6% 白马股成超额收益主因

金投基金（）07月05日讯，今年以来，“国家队”基金悉数斩获正收益，平均收益率接近9%。从业绩归因上看，偏爱低估值大蓝筹和白马股是获取超额收益的主要原因。

“国家队”基金上半年，平均收益为8.6%

数据显示，截至6月30日，5只“国家队”基金今年以来平均复权单位净值增长率为8.64%，远超同类型的灵活配置型基金3.52%收益，其中，嘉实新机遇收益率最高，为11.13%。

如果从2015年7月成立时算起，“国家队”基金也表现不俗。截至2017年上半年，这5只基金平均复权单位净值增长率高达18.72%，收益率最高的是易方达瑞惠，收益率高达32%，远超同期同类型基金3.11%的收益率。

北京一位中型公募绩优基金经理表示，作为四五百亿元规模的大基金，“国家队”基金管理难度很大。从上半年业绩看，这些基金的收益表现超过了大部分同类基金，一是因为管理这些基金的都是大型公募基金公司，配备的也都是最好的投研团队；二是因为在投资领域上相对稳健，都是投向流动性较好、业绩较好的大蓝筹股，而今年上半年“漂亮50”表现不俗，这些基金也受益于市场风格的切换。

白马股成超额收益主因

从业绩归因来看，偏爱家电、消费、银行等白马股是“国家队”基金今年斩获较高超额收益的关键因素。

今年一季报基金前十大重仓股数据显示，这5只基金中有4只出现了伊利股份(600887)的身影，有2只基金同时持有了格力电器(000651)、贵州茅台(600519)、招商银行(600036)、康美药业(600518)、大秦铁路(601006)等今年涨幅较大的蓝筹股。

以今年收益率最好的嘉实新机遇为例，从一季报数据看，股票持仓占基金资产净值比例为53

.35%，前十大重仓股今年以来平均涨幅高达28.94%，动态市盈率为27.15倍，其中，前三大重仓股格力电器、伊利股份、美的集团(000333)今年以来的涨幅分别为67.22%、26.8%、57.24%。

值得注意的是，前期涨幅较快的易方达瑞惠虽然今年上半年的收益率仅为6.71%，但成立以来的收益率却高居首位，达到32%。从业绩归因看，现金类资产增多是该基金收益相对落后的重要原因。

数据显示，截至2016年底，该基金银行存款占基金净值比高达79.18%，一季报显示，其银行存款占比降至43.96%，仍远高于另外4只基金12%以下的银行存款占比；该基金股票市值占基金净值比仅为21.07%，虽然持有格力电器、万科A、中国医药(600056)、工商银行(601398)等涨幅较大的股票，但因为持仓比例较低，对基金整体收益率贡献也较低。

北京上述中型公募绩优基金经理表示，作为灵活配置型基金，大类资产配置能力是最重要的。当前基金主要是在股、债、现金类资产中进行配置，去年以来股债市场都面临较大调整风险，在积累了较大收益率的前提下，该基金现金类资产配置增多体现了对市场相对谨慎的态度。

数据显示，“国家队”基金在债券领域配置比例相对较低，除了南方消费活力一季度末配置了10.77%的债券资产外，其他基金的债券资产占比皆在4%以下。

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