连豆油期货强势上涨无视基本面物业

连豆油期货强势上涨 无视基本面

大连豆油期货19日走势偏高，主力1305合约收8450元/吨,涨46元。盘面上，库存压力继续将压制豆油现货价格，而现货价格的疲弱，亦将拖累近月豆油期价走低，同步近月带动远月下行，也使Y1305和Y1301之间的价差继续呈扩大趋势。

国内方面，10月实际到港数量在350万吨，符合粮油中心预期， 10月末结转库存在543.5万吨。截至11月14日，港口库存回落至548万吨。自10月以来港口库存始终在550万吨左右徘徊，11月预期到港数量在460万吨。港口消耗继续回落，体现油厂开工率仍处于低位，截至11月16日，全国油厂开工率继续维持在47.5%。

渐入冬季，按照季节性来讲，国内食用油脂的需求转向豆油，棕榈油的用量开始减少。但沿海部分传统豆油消费市场开始受进口菜籽油挤压。因受进口菜籽油压榨利润较高影响，前期沿海进口菜籽压榨量大幅增加，加之近期大量欧洲毛菜油到港，使得价格相对低廉的进口菜籽油对豆油消费市场形成一定挤压，导致豆油需求增长缓慢。

现货市场方面，截至11月16日，国内豆油现货市场报价继续走低。天津一级8500元/吨，四级豆油8300元/吨，较前一周下跌300元/吨；山东一级8500元/吨，四级豆油报价8400元/吨，较前一周下跌230元/吨；江苏一级8500元/吨，四级豆油8300元/吨，较前一周下跌300元/吨；广东一级豆油8400元/吨

，四级豆油8200元/吨，较前一周下跌350元/吨。港口地区进口毛豆油报价在8200元/吨，下跌300元/吨。

而且台山也是中国五大侨乡之一 现货的低价虽在一定程度上刺激了豆油现货市场，但偏高的库存大大打击了终端市场的接货意愿，贸易商多数则以观望为主。国内方面10月棕榈油进口数量达到53万吨的高位，港口棕榈油去库存化基本停滞，港口库存维持在79万吨，处于高位。全国方面豆油商业库存达143万吨，棕榈油80万吨，未来2个月还有的棕榈油到港，100万吨菜油和1100万吨大豆到港。同时，每月仅豆油压榨就为市场提供近百万吨的油脂供应，每月进口菜籽油量在10万吨左右，菜籽油每月压榨产量约40万吨，但整体油脂需求国内每月约在200万吨，因此国内油脂供应较为宽松。其次，国家储备方面拥有将近500万吨的库存，这使国家能够对食用油的价格进行有效的调控，遏制了油脂企业整体涨价的可能，使市场随时面临国储抛油的压力。