财富证券市场在焦灼中仍将反复震荡中或走出公开

财富证券：市场在焦灼中仍将反复 震荡中或走出结构性行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点市场进入调整期。上周（4..26)股指延续跌势，连续5个交易日收阴，成交量继续缩窄，市场遭到货币政策边际收紧预期的影响，情绪较为悲观，前期热点概念板块和汽车、家电等蓝筹板块普遍有较大幅度调剂。截止周五，上证综指下跌5.64%，收报3086.3点，深证成指下跌6.12%，收报9780.8点，中小板指下跌6.55%，创业板指下跌3.38%；风格上，大盘股占有相对优势，其中上证50下跌4.92%，中证500下跌6.92%。

资金层面来看，成交量缩窄，融资余额有所减少。沪深两市日均成交额为7093.74亿，沪深两市成交额较前一周下落8.37%，其中沪市下降9.52%，深市下降7.46%；上周五沪市融资余额为5899亿元，净流出49亿，深市融资余额（周四数据）为3850亿，净流出2.5亿，两市总计净流出51.5亿；沪股通上周累计净流出83.4亿，深股通上周累计净流出44.3亿，共计净流出127.7亿。

行业板块方面，唯一农林牧渔录得涨幅、食品饮料、非银金融、医药生物跌幅较少，汽车、家用电器、国防兵工跌幅较大；主题概念方面，猪产业指数、鸡产业指数、打板指数涨幅居前；汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为6.7381，涨幅为0.52%；商品方面，ICEWTI原油连续下跌1.87%，COMEX黄金上涨0.97%，南华铁矿石指数下跌0.48%，DCE焦煤上涨1.81%。

国家统计局公布3月规模以上工业企业利润数据：2019年3月规模以上工业企业利润5895.2亿元，单月同比13.9%，较1、2月有较大幅度的回升，较2018年12月-1.9%回升15.8pct。月累计工业企业收入24.4万亿元，同比增速7.2%，较月回升3.9pct，月累计利润12972亿元，累计同比-3.3%，较月回升10.7pct。3月工业利润增速同比显著回升的缘由：第一，去年同期基数较低的季节性影响。

由于去年春节较晚，3月开工受到影响，2019年3月的开工时期擅长2018年同期；第二，3月基建、房地产投资、出口均有所好转，工业企业外部需求环境较好；第三，石油、钢铁等工业品价格有所反弹，带动PPI工业产品价格好转，PMI景气度重回荣枯线，工业产品价格企稳，对于工业企业利润产生正面效用；此外，增值税税率下调的拉动效应、春节错月影响、同期基数偏低以及投资收益增加等因素，也一定程度拉高了利润增速。