钢铁会员产量续降去库存效果初现计划

钢铁：会员产量续降 去库存效果初现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件中钢协最新旬报显示，2012年8月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.14万吨，旬环比下降 .7 %；预估8月下旬全国粗钢日均产量为187.15万吨，旬环比下降 .05%。

为你还原最真实的滇藏线 2．我们的分析与判断（一）主要结论本旬产量下降5万吨，略好于我们预期。下降主要来自于会员企业，原因为8月份上、中旬钢厂亏损幅度加大及库存高企。本旬钢厂库存为2个月来首次下降，表明钢厂去库存效果开始显现。

由于跟踪的9月上旬唐山高炉及轧机开工率均呈现下降趋势，我们预计9月下旬非会员企业产量可能出现下降，从而导致总产量继续稳中趋降。

产量连续下降对于钢市短、中期均将形成利好。近期除产量及钢厂库存外，钢材社会库存下降也较为明显，另外矿石价格近期有所企稳，故短期基本面总体略显好转；中期来讲仍然维持前期较乐观的观点不变。

（二）我们的分析1）本旬产量分析：降幅好于预期8月下旬粗钢日均产量下降5万吨，略好于我们预期。

产量下降主要来自于会员企业，而非会员企业产量基本稳定。会员企业产量为连续第二旬产量，总降幅达到10万吨。从分企业的数据来看，本旬60%以上的企业产量均出现下降。

从跟踪的指标来，唐山地区高炉、轧机开工率等指标保持平稳平稳，这与非会员企业产量持平相吻合。

但跟踪的8月下旬检修量却小幅回落，与总产量下降不一致。其原因是钢厂8月份亏损幅度扩大（跟踪的8月上中旬吨钢毛利亏损200- 00元/吨），从而适当控制产量，主要通过降低高炉开工率、降低入炉矿石品位等操作性措施来实现。