信息科技建设力度超预期荐股呢

信息科技：4G建设力度超预期 荐1股 -27 类别： 机构： 研究员：

并且容易冒出痘痘 [摘要]

事件：

三大电信运营商均已公布2014年的资本开支计划，三大运营商资本开支总额为 855亿元，较201 年资本开支实际完成额同比增长1 .92%。

点评：

一、三大电信运营商资本开支的主要投向1、中国移动201 年中国移动资本开支为1849亿元，略低于原计划的1902亿元，原因是4G部分投资延迟。2014年资本开支计划达2252亿元，同比增长21.8%；4G络及传输等投资需求持续增加，资本开支计划中44%用于移动通信，28%用于传输；4G占总资本开支比重增长到 %，约750亿元，增长最快，建设力度超出市场预期。

图表：201 、2014年资本开支（单位：亿元）来源：中国移动201 年业绩推介材料，华融证券中国移动计划今年底建成超过50万个基站，基本实现城市及县城城区、重点乡镇的连续覆盖，力争今年底实现VoLTE商用。中国移动有大量2G用户，计划2015年实现以4G终端为主，预计2G用户将直接转至4G，2016年以后建设FDD-LTE的可能性很大。我们预计年基站建设量为25万、25万、20万。

中国移动去年终端补贴为26 亿元，同比增长11%。今年终端补贴预算 40亿元，同比增长29%。中国移动计划今年销售1亿部TD-LTE终端，预计增加的补贴主要倾向于4G。中国移动推动4G定制机全部采用五模，大厂商优势很大，预计中兴通讯份额会有所提升。