有色金属基本金属支撑乏力新材料风景独好鼓励

有色金属：基本金属支撑乏力 新材料风景独好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周观点：有色行业给予“谨慎推荐”评级，推荐锂、钴、磁材、蓝宝石、镍等子行业。新能源汽车的快速发展将推动磁材、锂与钴的需求倍增，下游LED与手表的实际增长与苹果等智能可能采用蓝宝石玻璃的预期使蓝宝石产业链受益，供给紧张局面短期可能加剧将有利镍行业业绩改善。

板块行情走势：有色金属小幅上涨。上周股市有色金属行业指数小幅上涨0.7 个百分点，跑赢同期沪深 00大盘0. 6个百分点。

在子板块中，新材料板块与稀有小金属持续上涨。在个股中，与镍有关的个股回涨，位居有色涨幅前列。

金属价格走势：

贵金属：贵金属价格下跌。上周ＣＯＭＥＸ金价下跌３．３２％，ＳＨＦＥ金价下跌２．４６％，金价近一个月来持续疲软。因美国经济复苏与美元上涨，预计中期黄金价格仍然走低。ＣＯＭＥＸ白银价格下跌了３．２０％，ＳＨＦＥ白银上涨０．５６％。

基本金属：基本金属普遍下跌，镍价仍值得关注。LME工业金属除铝外其它金属（铜铅锌锡镍）普遍下跌，SHFE工业金属整体下跌。

经过之前伦镍的回涨，上周伦镍周跌幅为1.78%。预计印尼禁令导致的供给紧张局面将加剧，镍价上涨具有一定的持续性。

小金属：小金属价格下跌，电解锰持续上涨。短期内价格平稳为主。

一周内氧化镝、氧化钕、镨钕氧化物分别下跌2.70、0.62、1.22个百分点，电解锰上涨1.12个百分点。

稀土：稀土保持平稳。稀土价格上周保持平稳。

行业动态：

年产３．５万吨硅锰铝合金项目落户重庆；４月铅精矿进口环降３８％，湘桂降幅明显；伦锌承压回落沪锌暂获支撑；淡水河谷旗下新喀里多尼亚镍矿示威者暴乱。

公司动态：

金贵银业曹永贵质押给重庆进出口信用担保有限公司用于办理融资业务；栋梁新材拟向北京高科物流仓储设备技术研究所有限公司购买成品库设备系统；罗平锌电、西部材料、云南铜业重大事项继续停牌公告；鑫科材料于２０１４年５月２８日开始复牌。

具体落实到地方需逐步推开。风险提示：（1）QE政策变化；（2）中国经济下滑风险

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