钢铁产销冷暖不均钢企艰难度日哈

钢铁：产销冷暖不均 钢企艰难度日 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

公司净利润提升得利于品牌服装渠道建设进展顺利。公司上半年围绕服装主业重点发展红豆男装连锁专卖渠道建设,下半年在此基础上加强了专卖店的管理。公司2010年上半年在秋冬季订货会上向媒体透露的门店计划为:2010年计划累计完成1300家门店,未来3年将会达到3000家。从公司2010年三季度业绩增长情况看,渠道建设进展显然很顺利。 国际钢市下滑，国内市场也因下游需求偏淡导致出货缓慢。钢厂持续下调出厂价。在资金和库存压力下，贸易商不愿囤货，虽然是传统消费旺季，但钢材市场十分疲弱。经济逐步下探，短期难改弱势预期，预计后市继续调整的可能性较大。股票将随大盘继续回落整理，继续择优关注特钢和资产注入类的公司股票。

投资要点：

受扁平材拖累，本周国际钢市整体下滑较为明显。截至5月11日，CRU国际钢价综合指数为194.7，周环比下跌2.6%，其中扁平材指数下跌4.0%，长材指数与上周基本持平。分地区看，欧洲市场需求低迷，扁平材持续走弱，螺纹钢略有下滑；美国市场进口激增，供过于求，薄板和线材市场继续下跌，螺纹钢市场疲软；亚洲市场盘整运行，东南亚需求疲软，日韩地区略有回升。

国内钢材市场价格整体窄幅下行，因需求仍未好转，钢材产品价格继续回调。周末，钢材价格综合指数收于120.09，周下跌0.68，长材价格指数收于124.52，周下跌0.81，板材价格指数收于117.8 ，周下跌0.64。库存消耗较慢，市场弱势持续，预计下周钢价格将继续小幅调整。

本周原材料疲软下滑，依旧低迷，价格继续下探，个别品种已经跌至年内低点。

其中钢坯市场加速回落，铁矿石市场继续下探，焦炭、废钢、生铁市场弱势盘整，铁合金市场中硅锰合金市场基本稳定。预计下周仍将弱势运行。

钢材社会库存继续下降，降幅减少。截止5月11日，库存总量为16 7. 4万吨，比上周的165 .15万吨下降15.81万吨，中板和冷轧库存继续回升,，其他品种库存均出现下降，热轧库存降幅最大。全部品种库存周降幅为0.96%。

铁矿石港口库存微降，截至5月11日，联合金属共统计 4个港口铁矿石港存为10095万吨，比4上周的10096万吨减少1万吨。

LME镍库存继续继续大幅回升，5月11日库存为106 02吨，比上周末的104280吨继续增加2022吨，增长幅度为1.94%铁矿石海运费价格全面回落，截至5月11日BDI指数下跌19点至11 8点，巴西图巴朗-北仑/宝山的铁矿石平均运费为20.56美元/吨，比上周的20.98美元/吨下跌0.42元/吨，跌幅2.00%；西澳-北仑/宝山的铁矿石平均费为7.54美元/吨，比上周的7.60美元/吨下跌0.06美元/吨，降幅0.82%。

一周股价表现：本周股票市场冲高回落。截至5月11日，沪深 00下跌78.96点，收于26 6.92，跌幅2.91%；钢铁股略强于大盘，申万黑色金属指数21 9. 2，周下跌56.06点，跌幅为2.49%，特钢略强。钢铁类股票跌多涨少，重庆钢铁重大事项停牌，中原特钢收平，上涨股票7只，涨幅较大的有包钢股份（600010）上涨5. 8%、抚顺特钢（600 99）上涨4.2 %、凌钢股份（6002 1）上涨 .6 %；其余股票下跌，跌幅较大的股票是攀钢钒钛（000629）下跌7.14%、八一钢铁（600581）下跌6.65%、三钢闽光（002110）下跌5.02%。

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