旅游酒店北京文化收购标的对赌业绩超额完成

旅游酒店：北京文化收购标的对赌业绩超额完成 荐9股 类别： 机构： 研究员：

全市在建重点项目达到33个 [摘要]

行业观点：

A股餐饮旅游板块本周上涨 .85%，板块表现强于沪深 00指数（上涨2.71%）。涨幅较大的个股为大连圣亚（+16.15%）、西安饮食（+12. 4%）、腾邦国际（+11.62%）、大东海A（+9.16%）、云南旅游（+9.11%），跌幅较大的个股包括首旅酒店（-4. 1%）、全聚德（-2.09%）、九华旅游（-1.6 %）、世纪游轮（-0.55%）、宋城演艺（-0. 6%）；美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括携程（8.17%）、Expedia（6.01%）、Priceline（4.5 %）等，跌幅较大的个股包括华住酒店（-1.80%）、星巴克（-0.87%）、麦当劳（-0. 5%）；港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括味千（中国）（10.18%）、翠华控股（8.16%）、海昌控股（ .7 %）等，跌幅较大的个股包括锦江酒店（-0.91%）、呷哺呷哺（-0.84%）、大家乐集团（0.8 %）等。按中信行业分类，2016年初以来餐饮旅游板块跌幅16.9 %，弱于沪深 00指数（下跌12. 0%），维持板块增持评级。

4月14日，北京文化发布收购标的浙江星河、世纪伙伴的业绩承诺实现情况说明，两标的公司在报告期内均超额实现业绩承诺。此外，公司公告以4,500万投资大型励志体验真人秀《极限挑战第二季》，该节目将于2016年4月17日（周日）21:00首播。

4月1 日，黄山旅游发布2015年年报，公司实现营业收入16.65亿元，同比增长11.7 %；归属于上市公司股东的净利润2.96亿元，同比增长41. 6%。受益于春节期间天气良好、京福高铁通车以及上年度低基数影响，黄山风景区今年1季度客流同比增长 .9%。

4月11日，《中国足球中长期发展规划（2016—2050年）》发布，由国家发展改革委、中国足球协会、体育总局、教育部共同编制，旨在促进中国足球持续健康发展，具体内容请查阅我们的点评报告。

4月14日，雷曼股份发布一季报，公司实现营收1.08亿元，同比增长50.06%，实现归母净利润1,006万元，同比增长4 .18%，主要为拓享科技所致。其中实现体育商务营运收入918. 6万元，同比增长84.61%。

4月11日，公司还以1.87亿元收购兴盛投资，后者持有全球第二大体育市场营销公司瑞士盈方约 .5%的股权。

个股层面重点推荐关注：保龄宝：拟收购新通国际、新通出入境、杭州夏恩，布局出国留学+国际化服务全产业链。北部湾旅：北涠航线客运量增速较快，蓬长航线通过外延式收购+运力提升扩大市场份额。收购博康智能进军智慧旅游+大数据领域。宋城演艺：内生增长强劲，今明两年业绩成长非常确定（预计2016年净利润10亿元左右，当前估值对应16年41倍），后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩张+粉丝经济及VR/AR有望落地有望带来市值空间；北京文化：被忽略的潜在IP牛股，看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张；峨眉山A：旅游产业链扩张，打造大峨眉旅游区；桂林旅游：海航入主成为公司第二大股东，在景区资源整合、资本运作、国企改革方面有望提速；中国国旅：离岛免税政策优化，免税电商平台推出，口岸进境免税政策放开，业绩贡献有望持续发酵，当前估值对应16年市盈率为2 倍，处于历史底部；中青旅：显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应，看好后续度假景区（乌镇+古北）以及旅游产业链的扩张；大连圣亚：镇江项目落地加快异地复制步伐，员工持股计划强化市场信心，增发已获大连市财政局通过，看好公司“主题公园+儿童原创IP”泛文旅产业链的布局；道博股份：文化+体育持续转型，市值有持续成长空间；众信旅游：产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间；凯撒旅游：业绩增长明显快于同行业公司，出境游龙头地位显现，母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东，看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序：宋城演艺、北京文化、众信旅游、北部湾旅、中国国旅、中青旅、腾邦国际、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注：宋城演艺、北京文化、道博股份、中青旅、峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、视觉中国、大连圣亚。