年期央票冲高至紧缩性货币政策预期覆盖

自节后开盘以来，充裕的流动性推动市场利率节节下滑，上调存款准备金率对市场利率走势的影响明显减弱，但机构对后市继续出台紧缩性货币政策的预期倒是越来越浓厚。

昨日间回购市场成交266笔，成交金额1052.73亿元，市场加权平均利率1.6588%，比前一日减少10.46bp，主力品种R007自25日后逐日下行，昨日收盘加权利率报1.7635%，五日来下降了104.9bp，回落到2月初的水平，后期仍将延续下降趋势。

本周央行重新向市场净回笼货币，到期央票600亿，新发行央票合计1750亿，加上到期逆回购，这周净回笼货币达2050亿元。其中，1年期央票仍保持在2.7961%，但3年期央票发行利率与目前二级市场相似期限收益率已经接近，落在3.10%，中标结果出来后，二级市场并没有作出明显反应，显然市场对此结果早有预期。目前，央行控制1年期、放开3年期这种态度可能继续推动中段收益率的陡峭化，3年期央票仍有一定的上行空间。

必先要经过无数场激烈的PK战 昨日现券交易成交343.01亿，比前一交易日减少了约44%，从成交的期限来看，1年品种成交量大幅下降，年品种成交有所上升。在宽松的资金面推动下，机构对仍有一定的买入需求，全日债券报价和交易都较为活跃，其中双边报价被点击的情况仍以卖出报价被点为主，060020买入报价被点，成交收益率在2.9385%， 买入报价3.08%被点，卖出报价被点品种以1年内期限央票为主，表明市场机构心理仍是避长就短。