或陆金所遭受的质疑.源泉

8.6%或4.6%陆金所遭受的质疑

中国平安旗下的陆金所，作为含着金钥匙出生的P2P平台，一出生就赢得那些风格保守的投资人的信任。老张是一名投资客，喜欢尝试各种投资新品种。几个月前，他欣喜地发现了陆金所。“收益8.6%。目前最流行的各种宝，年底资金价格高的时候，万份年化收益率也就是6%以上而已。”老张告诉《第一财经》。同时火球认为这实际上是陆金所缺乏互联基因的必然结果，陆金所需要在创新与用户体验方面不断加力，才能跟上日新月异的互联金融发展大潮。

老张下定决心，力争收益，把余额宝的钱赶紧转移到了陆金所，但是几个月后，老张就失望而归。

烦恼一：资金站岗

老张投资的是稳盈-安e贷，总额46000元，期限是36个月，由中国平安旗下平安融资担保公司担保全部本息。而根据陆金所提供的回款表格计算，陆金所将会以等额本息的方式每个月还款，36个月后老张一共将获得利息6360.29元。老张给算了一笔账，利息/本金/3年=6360.29元/46000元/3=4.6%/年。也就是说用利息除以本金，按照单利简单计算，老张获得的利息率要比陆金所承诺的8.6%小得多。

为什么会出现这种情况呢?原因在于陆金所采用的还款方式是等额本息还款法，也就是说每月陆金所除了返还利息之外，还要返还一定本金。这一点与大多数P2P的公司不同，大多数P2P公司采用到期还本每月付息的方式。

还是用老张的例子，在第一个月里，陆金所需要返还老张本金1124.4元，利息330.05元。相当于总本金中的1124.4元借款人只占用了一个月，因而这部分只付给老张一个月的利息。

这种计算方法本身并没有问题，大多数人去银行做房屋贷款，也会选择等额本息的还款方式。问题在于，由于每月返还本金，但是投资人的本金可能无处可投，导致资金闲置，最后的实际回报可能还不如银行理财产品。

老张就遇到了这个情况，首月，老张回款本金1124.4元，利息330.05元，共计本息1454.45元。一拿到钱老张马上准备续投。刚好陆金所放出了借款标，老张刚一点进去——该标的已经被其他投资客投满了。

“一连3天都出现这种情况，完全投不进。标的一发出，20秒内就被投满了。”老张告诉。而调查了多位投资人，发现这种情况非常普遍，几乎大家都遇到了资金无法继投的情况。

让我们做一个极端的假设，一位投资人每次都无法将回款本金续投，这些本金趴在账上，而陆金所并不会为这些闲置资金支付投资人利息，投资人得到的实际收益就是利息/本金/3年=6360.29元/46000元/3=4.6%/年。

当然，更多的情况是资金闲置没有这么长，那么投资人实际到手的利息将会大于4.6%而小于8.6%。请注意，陆金所的投资标的大多期限为24个月和36个月，在标的满6个月之后可以在陆金所平台上进行转让，哪怕是按照可转让期限来计算，陆金所的流动性也比目前市面上流行的各种“宝”要差得多。

资金闲置，P2P投资客把这种情况叫做“站岗”，对于一份固定收益产品而言，资金站岗对于利息的损害之大足以让一切投资人所厌恶。而按照的调查，陆金所的投资人多为年龄较大的投资人，或者风格非常保守的投资人，其中很多人是把陆金所的产品当成了银行理财产品的替代品来购买，他们大多预期将资金半年甚至3年长期放在陆金所账上增值。陆金所这种产品必须每月“倒腾”，客户体验上也会受损。

虽然采用等额本息的方式会在客户续投上带来一定麻烦，但是为了能够达到借款标的完全一一对应，陆金所才采用了这种方式。

“由于陆金所借款标的大多数为信用借款，借款人回款就是采用等额本息，所以要保证一一对应，投资人回款也必须是等额本息，否则就会形成资金池，将会触碰监管红线

。”陆金所副总经理黄黎明告诉。

很多其他饮料也学这个中奖活动烦恼之二：投标竞拍

而除了资金站岗而外，交钱投标是第二个伤害投资人收益的原因。

不知是否是投不到标的情况过于普遍，还是出于借营销以增强投资人趣味性的目的，陆金所设置了一种“自创规则”：竞拍服务。“竞拍加价的上限为该项目的第一个月的利息(向上取整)。每次出价的递增金额为人民币10元，每次竞拍出价等于上一个出价+递增金额。”最后，谁的出价高，谁就赢得投标权，从而买到此“理财产品”。

对于投标竞拍，黄黎明告诉，并非每个标的都设置了投标竞拍，陆金所也只是在少量借款标的上采用了投标竞拍，增加投资人的娱乐性。

还是用老张的例子来说，老张的这笔投标中，为了确保投中，最高竞拍者会付出首月利息(330.05元)来赢取投标，那么他的实际收益应该减去330.05元，使得最终的收益又降低。

无论是资金站岗，还是投标竞拍，都反映了P2P领域优质站出现资金多、项目稀缺的问题。而陆金所建立以来仍然还在“小规模”实验，标的供应量不足的情况恐怕很难在短期内改善。

目前陆金所为了弥补站岗资金的投资需求，推出了“陆金宝”，这款类似于余额宝的产品可以让投资人在无法投标时将资金转入“陆金宝”，以挽回部分资金站岗损失，不过这仍然不能解决实质问题。

来源：第一财经

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