不知者无罪

不知者"无罪"

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上周开始发酵的八菱科技董事长涉嫌职务侵占一案，9日终于有了官方说法。南宁市公安局称，该案件采取的是秘密侦查，涉案人不知情。由此，保荐机构认为，八菱科技二次上会时不存在虚假陈述和重大遗漏，而且在撤案后，符合上市条件。据深交所昨日公告，八菱科技将于11日挂牌。

虽然从事后的解释看，保荐机构的推导过程可以自圆其说，监管部门也没有理由否决公司的上市申请，但其中隐藏的逻辑悖论却显而易见，应当引起市场各方的警惕。

八菱科技董事长顾瑜涉嫌职务侵占一案的立案时间是今年4月14日，撤案时间是11月1日，这就意味着在这期间的7个月里，顾瑜处于"因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见"的状态。

而八菱科技二次上会时间是10月17日，根据《首次公开发行股票并上市管理办法》，发行人的董事、监事和高级管理人员不得有下列情形：因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见。

很显然，在八菱科技二次上会时，企业是不符合上市条件的。如今，保荐机构和发行人律师以顾瑜不知情为由，来取代顾瑜被立案侦查的事实，进而得出撤案后，公司符合IPO条件的结论，实属偷换概念、本末倒置。

事实上，无论保荐机构还是律师，都不约而同地拒绝对八菱科技二次上会时是否符合IPO条件发表意见。

因为他们都明白，IPO管理办法强调的是客观事实，而不是主观知晓与否，在顾瑜被立案侦查这一事实无法更改的情况下，只有回避关键才可能独善其身。

由此，一句"不知情"成为八菱科技在上市征途上继续前行的挡箭牌，换来的是利益各方财富的几何级增长。于是在资本市场里，不知者"无罪"，有了另一种诠释。

事实上，今年以来，以此作为挡箭牌闯关IPO的案例并不罕见。今年5月中旬，因环保治理存在问题，湖北省环保厅责令骆驼股份一半产能停产，而公司5月下旬开始发行。骆驼股份被责令停产整顿的时间，正好属于IPO管理办法中明确的"发行申请核准后、股票发行结束前"。

但公司对此事一直没有披露，因为在这个窗口期，如发行人发生重大事项，应当暂缓或者暂停发行，影响发行条件的，应当重新履行核准程序。孰轻孰重，相信骆驼股份心知肚明。

但事发后，却是由当地政府出具证明，强调未将省环保厅的文件下达给骆驼股份，故骆驼股份不知情，不存在欺诈上市。

在司法界，不知者无罪可以理解为善意第三人，但并不是绝对意义上的无罪。更何况资本市场的这些涉案者，本可能就是知情者，却在充满诱惑的利益面前，成了被动的"不知者"，其间的定性和判罚，将考验监管各方的智慧。

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