易居联姻21世纪入主还是入股生存

21世纪中国不动产的二手房业务资源最为易居看重。

易居与21世纪中国不动产的交易才刚刚开始。

29日，易居（中国）控股有限公司（简称“易居”）与21世纪中国不动产在北京联合召开发布会，易居董事局主席周忻称，易居与21世纪中国不动产目前尚处互相了解阶段，双方如果能找到一条合适模式的话，他认为此次投资计划将是一次“抄底”行动。

此前一天，21世纪中国不动产发布公告称，将对易居及21世纪中国不动产创始人，实施一次“定向增发”。此次共增发约9.6亿股普通股，约占21世纪中国不动产扩股后完全稀释股本的57.8%，融资额约2500万。交易完成后，易居将成为21世纪中国不动产的最大股东，持有 7. %股权。

易居的产业链整合蓝图

21世纪中国不动产昨日提供的稿提到，易居在启动收购中房信的谈判之际，与21世纪中国不动产的入股谈判已经在进行。

在昨日的发布会上，周忻说，此番入股21世纪中国不动产的计划，与后者拥有的二手房业务资源有关。

据周忻描述，1997年到2000年，他对二手房业务也有涉及，但易居在二手房领域并没有很大的动作，原因非常简单，他们感觉在现在的房地产市场剧烈波动的状态下，整个二手房市场面临的不仅仅是一个发展的问题，而是生存的问题。

而在目前的形势下，周忻则认为，二手房经纪市场是一个机会，一个变革、整合的机会。

易居目前已经拥有线上、线下、咨询的平台，还有电子商务的平台。“这次能够跟有二手房运作经验的21世纪中国不动产进行合作，在易居的战略上实际是完成了一个产业链至上而下的整合，一个提升，一个补充。”周忻说。

一位内部人士称，易居最赚钱的业务就是一手代理，也就是上海房屋销售（集团）有限公司。易居的三季度财报显示，易居新房总销售面积为 60万平方米，新房总销售金额为296亿元。

上述人士分析，易居这两年做的事情就是拼命往外延伸分支，成立公司、广告公司、电子商务平台、中国地产服务集团。对于周忻而言，并不一定需要每个分支都赚钱。

“为了打通整个产业链，收购二手房中介是正常的。”据上述人士称，易居2004年收编臣信后，臣信一直都处于亏损状态。臣信四五年以来扩张速度和业绩，也跟不上易居的节奏。2009年，易居还曾与满堂红达成过协议。

“一拍即合”的合作

于21世纪中国不动产而言，接受易居的入股计划，最为直接的收获是拿到2500万美元的融资。

有业内人士直言，“这次合作，对21世纪的好处，除了融资我看不到。”

眼下，21世纪中国不动产公布的财务并不乐观。该公司三季度财报显示，其第三季度净营收为1.565亿元，净亏损9100万元。

21世纪中国不动产昨日提供的稿还提到，第三季度，21世纪中国不动产门店平均数量超过1 68家，其中479家为直营店，较第二季度减少了10 家。

不过，21世纪中国不动产创始人之一、副董事长卢航用“一拍即合”形容此次入股计划。

卢航强调，融资一部分肯定是作为公司的日常运营，更重要的则是给该公司将来的模式做一些投入。

卢航说，此前，经过一年多的试点和并购投资，组建了新房代理、地产、投资咨询等业务部门，其中上海新房业务量占到其收入的一半。

眼下，21世纪中国不动产的发展战略正在追求三大融合：即一手销售和二手销售的互动融合，特许与直营连锁的互动融合，线上与线下的互动融合。

在当地时间11月28日的交易中，宣布易居计划入股后，21世纪中国不动产以大涨102.6%收盘。

“取向微妙之处”

值得一提的是，关于外界关注的易居入股后的经营权问题，21世纪中国不动产并未松口。

在昨日的发布会上，21世纪中国不动产董事长兼CEO张东纯还特别强调，易居和21世纪中国不动产的合作，不是收购，而是易居联合21世纪中国不动产的创始人——即他和卢航，共同入资21世纪中国不动产。“易居是入股，我跟卢总是增持。”张东纯昨日说。

相应的，对于易居进入21世纪中国不动产董事会的问题，周忻的说法是，目前双方签订是非约束性的约定，关于董事会的规则会有一个表述，“但我相信我们易居中国会有人进董事会，这可能是一个常识性的问题”。

周忻也强调，此次战略投资当中，易居仅仅是一个投资者，所有的日常经营活动还是由张东纯和卢航的团队做。双方会在进一步了解的情况下，共同探讨战略的制定，但制定完了后，一切事易居还是仅仅作为一个投资者介入。

21世纪不动产上海锐丰总经理叶厚彪昨日更是声称，这只是一种投资行为，公司管理层和管理体系没有任何影响。

颇值得玩味的是，21世纪中国不动产在昨日提供给媒体的稿中也提到，易居在新浪乐居官方站发布的消息稿，标题是“逆市入股21世纪中国不动产将成为最大股东”。

21世纪中国不动产发给媒体的消息稿，标题则是“21世纪中国不动产公布2500万美元增资意向书”。“它们无意中透露出易居与21世纪中国不动产，对于本次融资取向的微妙之处。”稿如是写道。

中介整合期来临？

在楼市调控关键期，酝酿整合的中介公司并不只有易居和21世纪中国不动产。

背靠大股东的融创中国的顺驰不动产，刚刚从软银和凯雷手中回购股权。深耕北京的链家，也传入引入鼎晖投资和复星资本的消息。

21世纪中国不动产昨日在稿中分析，从易居与21世纪中国不动产的合作来看，中国二手房经纪机构的格局正在或即将发生重大变化。中介行业出现一两家市场占有率遥遥领先的集团是完全可能的。好在中国房地产市场足够大，二手房的空间才刚刚打开。出现一两家市场占有率遥遥领先的集团是完全可能的。

也有相对乐观的声音。

有业内人士认为，现在还没有到“大鱼吃小鱼”的地步。

“现在还没到中介最艰难的时候。”德佑地产研究中心主任陆骑麟称，代理行业整合中介，并不好谈拢。

在陆骑麟看来，除了股价大跌的21世纪中国不动产，易居也找不出价码如此低的大型中介进行入股。

“中原资金根底厚，德佑到现在一直是盈利的，汉宇二手房占比不大，我爱我家是中低端为主不符合要求。”陆骑麟说。

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