机械制造超出预期荐股了

机械制造：超出预期 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中船行业协会预计2014年新船订单“略有”下降中船行业协会预计，受航运市场低迷、完工船舶价格较低、生产成本刚性上升等影响，2014年我国船舶行业主要经济指标将继续处于低位，全年完工船舶约为4000万载重吨、新接订单量也会略有下降、手持订单量将保持在1.2亿载重吨左右。我们认为，201 年就是新船订单的反转之年，但未来复苏不是一帆风顺、而是曲折波动的，2014年全年新船订单在1亿载重吨之上就是不错业绩，行业协会预计略有下降、好于我们预期（201 年全球成交1.45亿载重吨）。

带着小周的问题 本周船价环比继续上涨、超出预期按照克拉克松的统计数据，截止到17日油船新船价格指数156点、环比上月大幅提升 个点，同比增长7.97%；散货船新船价格指数1 1点、环比上月也大幅提升 个点，同比增长9.71%；集装箱船新船价格指数80点、环比上月提升1个点，同比增长10.28%。截止到24日，油船新船价格指数160点、环比上周又上涨了4个点、同比增长10.44%，散货船新船价格指数1 2点、环比上周上涨1个点、同比增长10.22%。2014年初新船价格上涨继续超出我们预期。

我们认为，在主要造船股标的中，广船国际最安全（增发核准，搬迁土地升值预期强烈）、中国船舶业绩弹性最大、中国重工军工概念最纯但股本最大；我们继续首推有搬迁土地升值概念的广船国际（目标价提高到25元、“买入”评级）、业绩平滑效果较好的中国船舶（目标价提高到 0元、提高评级到“买入”），关注有持续收购和军品概念的中国重工（目标价7.5元，“买入”评级）、主营游艇、特种艇等消费类船艇的太阳鸟（目标价20元，“买入”评级）。

军工：国安委设置首次曝光，国产航母建设获证实中共中央政治局1月24日召开会议定，中央国家安全委员会由 任主席， 、 任副主席，下设常务委员和委员若干名。中央国家安全委员会作为中共中央关于国家安全工作的决策和议事协调机构，向中央政治局、中央政治局常务委员会负责，统筹协调涉及国家安全的重大事项和重要工作。香港《明报》援引大公的报道，辽宁省委书记 透露第二艘航母在大连建造，预计工期6年，未来中国海军将拥有最少4艘航母。

我们基于对军工行业长期趋势的判断以及重点个股投资价值的把握，强调短期调整不改长期趋势，尤其对于重点个股（中航精机、中航光电、中国船舶、广船国际）坚持调整之后仍可积极布局的策略，本周的反弹是对这一策略的初步验证。着眼中期，重点个股仍处于建仓区间。

机械整体坚持“两手”策略，布局今年机械投资我们认为，2014年机械行业仍大有可为：左手成长、右手周期，两手都要抓、两手都要硬；成长方面，智能装备、环保设备、油气设备和军工仍是首选，龙头公司不但会获得业绩增长带来的股价上涨收益、阶段性还很可能会获得PE提升收益，继续重点推荐机器人、博实股份、上海机电、杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、中航光电、中航电子、中航精机等；周期方面，我们认为去产能最早的造船行业迎来反转机会，在大周期开启的大背景下、军工资产注入和搬迁土地升值就是良好的催化剂，重点推荐广船国际、中国船舶等。而从配置上，除了布局上面提到的四个契合经济趋势和一个见底将回升子行业的重点公司外，还应该重点关注具备大非解禁或再融资诉求、原有主业基本面较好、以收购方式进入机器人油气设备环保行业或有国企改革主题等特征的标的。