机械制造兵工集团资产整合之晋西车轴荐股蹭飞

机械制造：兵工集团资产整合之晋西车轴 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

几天后就要参加考试了。晋西车轴是兵器工业集团下属上市公司，于2004年IPO上市，募资2. 4亿，上市时主要资产为铁路车轴；2005年利用募集资金收购晋西机器工业集团持有的晋西铁路车辆公司52.24%股权，使铁路车辆资产部分注入；2009年实施定向增发，募资8.21亿，收购了晋西车轴剩余47.76%的股权和北方锻造公司100%股权；201 年8月再次定向增发。晋西车轴上次以来累计募资2 .26亿元，利用募集资金收购集团及其关联方资产 .87亿元，实现了铁路车轴、车辆资产的陆续上市。

经过多次资本运作后，公司收入由上市前的1.87亿元持续扩大至2012年的27. 5亿元，扩大了1 .6倍，净利润由上市前的0.2亿元扩大至2012年的1.22亿，扩大了5倍多。但公司资产的盈利状况并没有随收入规模的扩大而扩大。

经过多次资本运作后，集团公司车辆和车轴相关业务陆续注入上市公司，公司主导业务铁路车轴收入由上市前的1.87亿扩张至2012年的5.87亿元，扩大了2.14倍；新加入了车辆业务，丰富了业务线。

晋西车轴经过多次资本运作后，总市值从上市初期的9亿左右扩大到目前的60亿左右，扩大了5.6倍，实现了公司的做大做强。