银河证券击鼓传花公开

银河证券：击鼓传花 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

择时观点截至2014年10月 1日，鹏华基金指数产品中中证信息、上证民企和深圳民营看多，其余A股资源指数、中证500、沪深 00指数、中证800非银指数、中证800地产指数持看空判断。

鹏华基金六大指数产品的多空判断基于中国银河证券金融工程团队的选时系统，该选时系统由多指标构成，注重震荡行情的拐点判断。

上周我们观点是“继续调剂”，上证综指涨5.12%，判断出现失误，选时系统对前段时间的下跌采取保险措施，从而对快速上涨的敏感性下降。

上周（10// 1）六个指数产品收益率从高到低分别为非银、资源、地产、 00、500、信息，鹏华六脉神剑选时产品的收益率为0.28%，沪深 00指数收益率为4.92%，六个指数均配收益率为4.84%。

根据这六大产品的选时信号等权配置，2014年截至10月 1日不斟酌交易成本的产品净值为1.28 ，同期沪深 00指数和等权配置的均值分别为1.077和1.17。

风险预判基本面的预期是一致，政策预期将主导行情。