化工煤化工迎来发展机遇荐股

化工：煤化工迎来发展机遇 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

深圳甲级写字楼售价过5万创新高 未来四年供应达500万平[其他] 投资要点：

1月份基础化工行业市场表现。1月份中信基础化工指数下跌1.26%，在中信29个一级行业里涨幅排名第19，跑输上证综指6.51个百分点；从估值水平上看中信基础化工板块PE为29.06倍，环比下降1. %，全部A股的PE为19.59倍。

周期重点关注煤化工及染料板块。石油价格上扬，步入“中油价”时代，油煤价比触底回升明显，煤化工迎来发展机遇，首推进口替代空间广阔的煤制乙二醇。我国乙二醇消费量占全球一半以上，但自给率不足50%，近年来煤化工审批项目加速，煤制乙二醇催化剂技术以及生产工艺逐成熟，石油价格上涨为煤制乙二醇企业带来发展机遇。

染料行业属于重污染行业，国内分散染料CR 约为71%，相对比较集中，而染料中间体相对格局小而散，环保、安全等多重因素都会使中间体价格产生较 动，染料龙头企业一般都会相应配备中间体，应对能力更强。未来随着龙盛、闰土、吉华等从中间体到产品生产线逐步完善，几家大厂商利益趋于一致，2018年染料价格易涨难跌。

行业及个股推荐。维持化工行业“同步大市”评级。个股强周期方面，我们建议关注煤化工板块的阳煤化工（600691）、新疆天业（600075）；染料板块的浙江龙盛（600 52）、闰土股份（002440）。弱周期行业：

我们建议关注国内半钢胎龙头玲珑轮胎（601966）、打印耗材龙头鼎龙股份（ 00054）、完成转型受益液晶材料及半导体材料国产化的飞凯材料（60 798）、橡胶助剂龙头阳谷华泰（ 00121）、“盐改”+“天然气”双主业推动的云南能投（00205 ）、以及电子级环氧树脂龙头宏昌电子（60 002）。

风险提示：产品价格下跌；环保政策不及预期；供给侧改革推进缓慢；随着产品价格的提高关停产能复产超预期。