中信建投在健康牛的节奏中挖掘机会呢

中信建投：在健康牛的节奏中挖掘机会 类别： 机构： 研究员：

国家工程复合材料产品质量监督检验中心 [摘要]

市场回顾和观点继上周上证指数大涨8.10%后，本周上证指数虽然微跌0.98%，却经历了惊心动魄的大幅震荡，周振幅达到了11.91%，收于4611.74点；深成指上涨0. 4%，收于16100.45点；中小板上涨0. 9%，收于10972.11点；创业板上涨0.75%，收于 542.84点。行业方面，国防军工、电子、休闲服务、机械设备、综合、建筑材料等表现优于其他行业。主题方面，次新股、油气管升级、中超经济特区、芯片国产化、军民融合等具备超额收益。

在牛市的大逻辑没有方向性的变化之前，牛市的节奏受到监管者和政策导向的影响程度较深，因此一方面要警惕市场过快上涨过程中政策变化的信号，另一方面要在配置上下工夫并习惯于这种牛市中的震荡。对于创业板而言，调结构的大环境决定了其根基的稳固，宏观数据层面服务业与工业形成鲜明的对比，微观层面新兴产业充满活力。但是需要强调的是，和月份相比，创业板已经经历了较大幅度的上涨，监管层已经开始表现出对于创业板过快上涨的担忧，我们倾向于认为在主板大幅回调的背景下，对于创业板的打压力度会减轻，但是如果创业板再次快速上涨，那么必然还会倒逼监管出手。这是市场和监管进行博弈的一种必然，只有政策再次回归到 -4月那种对于股市力挺的偏暖的口径中，才会重新回归到牛市的普涨格局局面。