有色金属基本金属小幅回暖贵金属走强蹭飞

有色金属：基本金属小幅回暖 贵金属走强 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财周观点基本金属价格持续回暖，中长期看好铝相关标的。本周大盘走势受区块链影响上涨2.08%，有色金属板块小幅上涨0.15%，其中工业金属指数上涨0.67%。

铝相关标的本周略有下降，中长期看，供给侧改革和环保督察严格执行减少供给，将使原铝价格维持高位稳定，看好上游铝土矿及氧化铝资源占优、自备电比率高的铝相关标的；下游延压和加工企业在上游价格稳定、制造业升级拉动下，高端铝材需求增加，同时新能源汽车销售数据利好铝电解电容器及电子铝箔企业。

每次少盛一点铜价承压略有回调，基本面向好将支撑铜价企稳上行。本周LME铜小幅下跌0.06%，LME库存持续下降1.55%。供给方面，全球铜矿新增储量放缓，上游铜精矿扩产能力有限，同时国内2018年底要全面禁止进口“七类”废铜，我国50%左右的废铜依靠进口，禁止进口废铜将造成国内供给短期约 0万吨，供应缺口有望扩大；需求方面，全球宏观经济数据显示近期经济较为稳定，同时国内新能源汽车12月产销量符合预期，铜需求有望在维持稳定的同时受益新能源汽车销量增加。长期看供需基本面向好，使得铜价有望持续上涨。

黄金连续上涨，美国12月CPI好于预期价格承压。本周黄金继续上涨0.95%。

周中受PPI数据低于预期、德国内阁谈判影响欧元创4月以来新高、美元走弱影响，黄金价格一度上涨至1 0美元/盎司。随后美国12月核心CPI同比1.8%，预期1.7%，前值1.7%，表现超过预期，黄金承压下挫。短期来看，15日韩朝会谈继续召开，伊朗核问题走势不明，同时美国对核问题态度始终严厉，黄金短期内有望继续上涨。本周受国际金价影响，国内贵金属相关标的涨幅明显，持续关注贵金属板块。

市场综述本周沪深 00上涨2.08%,有色金属指数上涨0.15%,有色金属板块在28个子行业中涨幅排名第1 。子板块中稀有金属、黄金、工业金属和磁性材料分别变动0.22%、0.55%、0.67%、-2.78%；个股方面，本周涨幅前五的股票分别是金贵银业、东阳光科、寒锐钴业、盛和资源、宏创控股，涨幅分别为11.92%、11.84%、7.50%、7.4 %、7.22%；跌幅前五的股票分别是*ST众和、索通发展、东睦股份、菲利华、天通股份，跌幅分别为8.06%、8.01%、7.56%、7.44%、7. 6%。

行业动态海关总署：2017年未锻轧铜及铜材进口量为469万吨，比2016年减少5.2%。

风险提示：上游矿业复产或增产节奏超预期；环保力度的可持续性；下游需求低于预期。