医疗保健基药制度或进入调整期覆盖

医疗保健：基药制度或进入调整期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

近期我们参加了在南京召开的基药招标政策解析会议，以了解2011年基本药物招标基本情况、各地政策对比及未来趋势，本报告对此次会议情况进行梳理总结。

主要观点：

“双信封制”很可能延续未来基药招标很可能延续“双信封制”，安徽模式仍是今后全国招标的主导趋势。基药招标的部分规则显示出向非基药扩散的迹象，非基药招标开始吸纳“双信封制”中技术标的部分指标。政府有了基线数据后，未来招标有可能出现单品种覆盖率和产量等更细致的评分规则。双信封的价格冲底很大程度上坚定了政府对非基药降价的决心。

规模企业中标率高通过对2010安徽基药、2010安徽基药增补、2011湖北基药、2011山东基药等4个项目的数据对比分析发现，外企和规模10亿元以上的企业中标率较高，规模在5000万以下企业中标率最低。不同规模企业在前述项目中平均中标率为10. 1%，外企中标率19.12%，10亿以上企业中标率15.96%，5~10亿元企业中标率也较高，为12.20%。

6种抗肿瘤药物纳入基药目录可能性大如果抗肿瘤药物进入基药目录，很可能从国家医保目录中遴选，其中被纳入各省基药增补的更是重点选择对象。按照这个逻辑，黄芪注射液、氟尿嘧啶、环磷酰胺、甲氨蝶呤、顺铂、平消片这6种药物进入新基药目录的可能性大。环磷酰胺、顺铂、氟尿嘧啶、甲氨蝶呤、他莫昔芬都被三个以上省份纳入基药增补目录。中成药类抗肿瘤药物中，平消胶囊和黄芪注射液被多个省份纳入基药增补目录。单周费用最低的是氟尿嘧啶，最高的是平消片，分别为8.80元和51.09元。

安徽模式对配送企业的影响分析单一货源承诺、一品三剂型两规格对商业的采购资源提出了挑战。非中标普药会逐渐被拒绝，商业库存结构面临调整。现金采购、回款效率和终端覆盖是考验基药配送的中药指标，中间代理人的利润空间减少。

基药补偿试行三头并进基本药物在基层医疗机构实行零差率销售，基层医疗机构的补偿对地方财政造成很大压力，财政部门和医保基金等多头补偿正在一些省份试行。目前主要的补偿资金来源包括医保基金，财政补偿以及医院通过增设药事服务费等获得价格上的补偿。基本药物制度实施前，基层医疗机构的加价率从25%~60%不等，基本药物实施后合理补偿标准的确定是个待定的问题。目前比较普遍的比例是40%。天津的经验是在新农合和居民医保等医保基金按现行医疗服务价格补偿服务成本的基础上，对基层医疗卫生机构因取消药品加成减少的收入给予直接补偿。即医院取消药品加成减少15%的收入，6%由地方财政支出，剩下的9%由医保基金负担。

冒着牺牲市场份额的风险推动产品结构转型 投资评级与投资策略：

未来六个月内，维持化学制剂行业“中性”评级今年以来，在生产成本大幅上涨而销售价格备受压制的情况下，化学制药板块呈现生产销售收入大幅增长，但利润增速显著下滑的特征。近两年来化学制剂一直处在降价周期中，这种态势未来一段时期内仍会持续。7月以来CPI连续 个月回落，企业的成本压力已有些许缓解，对于管理效益高、品种价格受限相对较少的企业走势将好于整个板块；而以基本药物、普药品种为主的企业投资机会较小。我们认为，板块内部面临分化，维持行业“中性”评级。