钢铁产能增势年内有望彻底逆转荐股物业

钢铁：产能增势年内有望彻底逆转 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件概述1月20日， 总理在国务院专题会议上强调，化解过剩产能率先要从钢铁、煤炭行业入手取得突破。1月22日， 总理主持召开国务院常务会议，确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，促进企业脱困和产业升级。

分析与判断一周内2次会议提到去产能，彰显去产能决绝之心，加大淘汰力度，产能持续增长态势年内有望彻底扭转。自从“十二五”规划以来，去产能就已经被提上日程，但产能在“淘汰”中不断增长。据不完全统计，整个“十二五”期间，钢铁新增产能约2.65亿吨，但淘汰产能不足1.6亿吨。此次会议再次凸显了政府对于去产能的决绝之心，在近几年淘汰落后钢铁产能9000多万吨的基础上，再压减粗钢产能1—1.5亿吨，产能的持续增态势年内有望彻底逆转，龙头企业将受益于产能的退出。

若长年低于银行利率 新型城镇化建设，释放内需潜力，加速化解钢铁过剩产能，帮助钢企脱困、产业升级。会议确定放宽农业转移人口落户条件，加快城镇棚户区和危旧房改造，提高棚改货币化安置比例；降低准入门槛，吸引社会资本参与交通、地下管等建设。

这些城镇化建设、交通及地下管等从需求端创造和释放潜力，结合供给侧改革，“供”“需”两端双管齐下，加速化解过剩产能，帮助企业脱困，促进产业升级。短期内，对于钢材市场的需求面将起到一定的支撑作用。

会议明确去产能目标，加速产能化解，并将催生并购重组及转型的投资机会。供给侧改革是一项系统工程，是对供给侧进行结构性调整，矫正低效、扭曲的资源配置，扩大供给，提高供给质量和效率，提高供给对于需求变化的适应性和灵活性。

此次会议， 总理强调在在近年来压缩9000多万吨的基础上，再次缩减粗钢产能.5亿吨。这就意味着将有大量的资源被释放，在供给侧改革的引导下，重新配置资源，所以这个去产能的过程将伴随着并购、重组和转型的投资机会。可以预见未来几年里，随着去产能的推进和深入，龙头企业将有机会和条件并购重组一些优质资产，产业集中度将会得到很大的提升；另一方面，谋求转型发展非钢领域，也会成为钢企维持可持续发展的一项重要的战略选择。

投资建议我们仍建议关注受益于去产能的龙头企业、转型钢企、以及高端特钢企业：宝钢股份、河北钢铁、沙钢股份、新日恒力、久立特材。