煤炭石油短期动力煤将继续弱势运行荐股吧

全年旅游总收入2.95万亿元 煤炭石油：短期动力煤将继续弱势运行 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一、一周行业热点1、煤炭价格淡季持续下跌；2、电厂日耗平稳运行，库存水平小幅下降； 、近期国际炼焦煤价格明显回落，后期供应或将减少。

二、最新观点1、动力煤方面，港口库存仍居于高位。虽然大秦线已经开始检修，大秦铁路日均运量显著下滑，但港口煤炭库存依然维持高位。居于高位的港口煤炭库存有助于保证供应稳定性。炼焦煤方面，产地供应整体稳定，进口煤供应仍然偏紧，京唐港主焦煤价跌至1780元/吨。综合来看，去年，需求虽有回落但供应增加不及预期，供需仍存在较大缺口，由进口和消化库存弥补。2018年，炼焦煤市场总体保持供需基本平衡略微宽松的状态，不排除出现阶段性供应紧张的情形。焦炭方面，现有焦企反映最近贸易商询单情况不错，但考虑到贸易商资金压力，成交能力有限，多数焦企表示钢厂订单减少，销售情况不佳，压力较大，短期焦炭市场或难改弱势。

2、投资建议：我们认为，经济存在下行压力的情况下，周期股整体机会不大，但是部分龙头煤炭股在此轮持续下跌中已经具备较高的安全边际，未来应该看淡动力煤淡季的价格涨跌，重点关注龙头企业业绩的确定性和持续分红的能力，寻找白马煤炭股的波段性投资机会。受之前对煤炭板块及周期性板块的悲观情绪蔓延的影响，煤炭行业大幅回调，当前板块已经具备较好的配置价值。预计动力煤价有望于5月止跌反弹，预计煤炭板块在4月、5月开工旺季来临之时有望出现反弹行情。建议关注动力煤龙头股陕西煤业（2018年市盈率7X）、兖州煤业（7X）、中国神华（9X）；炼焦煤龙头潞安环能（9X）、具备国企改革和地方企业兼并重组资产注入等预期的山煤国际（11X）、大同煤业（11X）。

、风险提示：煤价大幅下跌风险，行业内国企改革不达预期风险。