国内豆油市场价格理性回落风险犹存权衡

国内豆油市场价格理性回落风险犹存

今年10月中旬以来，国内豆油市场出现两波大涨行情，目前厂商现货报价均升至近三年新高，随着大豆加工行业利润的不断提高，包括豆粕市场内需迟缓，价格升幅有限，提振精炼油厂对进口毛油的采购活跃，随着后期原料进口到港的集中增多，加上外部市场的运行方向仍不明朗，都使得后市国内豆油价格理性回落的振荡风险依然存在，具体情况如下：

据了解，截止12月5日，国内四级豆油出厂报价区间在6800元/吨—7600元/吨，与前期基本持平，但局部地区豆油价格已有所回落，跌幅为100元 /吨。此外，国内一级豆油出厂报价区间继续稳定在7700元/吨—8000元/吨，华南、华东局部和华北地区下调20元/吨—100元/吨。目前，沿海地区进口毛油现货价格在7000元/吨—7300元/吨，同比持平。分析后期影响国内豆油市场走势的因素如下：

一方面，精炼油厂效益甚佳，提振进口豆油明显增多。据海关总署发布的统计数据居显示，今年第二季度、第三季度期间，国内进口豆油数量较往年同期明显偏低，5月份甚至创下近三年来单月进口量的新低，仅达到1。66万吨。但进入第四季度以来，由于全球农产品期价大涨的强劲拉升，国内豆油市场价格开始由超跌反弹的回升格局，迈入大幅上扬的冲顶通道，目前已经脱离近年来的低价区间。

随着国内豆油、豆粕价格的全面提升，大豆压榨企业获利效益不断好转，目前，沿海地区油厂加工利润达到300元/吨—400元/吨，东北油厂的利润也能稳定在200元/吨以上，这使得大豆进口数量保持稳定态势。

除此之外，目前国内一级豆油出厂价格高达7700元/吨以上，而11月份到港的进口毛豆油、其完税成本不到6000元/吨，精炼油厂的利润因此能够达到 1000元/吨—1500元/吨。国内豆油产品精炼利润的高企，极大地刺激了国内厂商的进口采购意愿，而据有关部门了解，今年第四季度期间，我国进口豆油总量将达到50万吨，其中11月份进口量约15万吨，12月份不低于20万吨，预计春节之前的进口豆油到港将相对集中，因此，随着进口毛油到港供应的整体趋增，后市国内豆油行情面临高位调整的风险，不排除局部地区相关产品价格继续下滑的可能。

都是有条有理的。她眼里容不得半点杂乱 最后，外盘期市振荡难免，国内豆油跟盘风险犹存。截止12月4日，美国芝加哥期货交易所CBOT大豆主力1月合约收盘价在659.5美分/蒲式耳，较上一交易日大跌17.75美分/蒲式耳，创下近两周来的新低。12月5日，再度反弹至664.25美分/蒲式耳；当日CBOT主力3月豆油合约收报29.74美分/磅，继续下跌0.04美分/磅。而在国际市场超买阻力显现、多头获利平仓抛盘，造成外盘农产品期价牛市振荡的同时，国内连盘DCE大豆类期货也出现跟盘回落，这对国产豆油行情也将形成短期连带影响，应注意防范局部地区散油价格宽幅波动的风险。

总的来看，近期国内油厂的加工精炼利润较好，提振其对进口豆油采购需求，随着后期豆油货源供应整体增多，加上国际农产品期市仍存在高位调整的振荡风险，不排除油厂和贸易商理性调整油价的可能，但国产豆油市场短期也难以出现大幅下降行情。