西南证券慢牛途中市场无忧源泉

西南证券：慢牛途中 市场无忧 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

当前市场已经处于慢牛途中，趋势不变，涨势无忧。供给侧改革推动的上市公司基本面持续改善、新股不断发行带来的优质标的持续供给和恰当的监管措施，保障了市场的慢牛行情。

均无明确的规定。而且由于人才签证的发放涉及到人才的评估、审议等环境供给侧改革是促进A股盈利改善的关键动因。供给侧改革既包含原有传统过剩产能的去化，也包括新产业、先进产能的培育和发展。从去产能角度来看，去产能使得周期品价格上涨带来了周期股为主的主板指数过去两年的走强。随着去产能目标的逐步完成，周期品价格上涨的弹性将不断减弱，这会带动主板业绩弹性不断下降。从培育新供给的角度来看，新兴行业在未来将享受远高于GDP的行业增速，这将使得以中小板和创业板为主的成长股板块持续走强。

新股不断发行上市，也是推动A股走出结构性行情的重要保障。新股的持续发行，越来越快地将各个成长性行业（特别是制造业）中的龙头纳入到A股中来，同时又使得壳资源、小市值公司的稀缺性下降，资金进一步向具有真正成长性的行业龙头企业集中。

监管层通过对市场非法行为保持严厉监管的态势，使得资金进一步向基本面状况良好的个股集中。

投资策略：随着慢牛行情的延续，市场热点进一步从传统龙头公司向新产业、新趋势龙头公司传导，结构性行情仍将持续。建议关注电子、通信、医药、计算机等行业中成长空间较大的新龙头标的。通信方面，关注信维通信（300136）、光迅科技（002281）；电子方面，关注中航光电（002179）、中颖电子（300327）、福晶科技（002222）、新纶科技（002341）；医药方面，关注恒瑞医药（600276）、济川药业（600566）、贝达药业（300558）；计算机方面，关注浪潮信息（000977）、中科曙光（603019）。

风险提示：新兴行业发展遇阻；新股发行大幅度放缓；监管政策超预期放松。