交通运输首都机场空域调整带动时刻增长呢

交通运输：首都机场空域调整带动时刻增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：首都机场空域调整，航班量明显增加证券时报消息，12月15日零时起，华北地区空域优化方案正式实施，通过新辟和调整40条空中航路、空域灵活管理等措施，首都机场航班量每周将增加近600架次。我们了解到，首都机场现在由高峰每小时8 时刻增加到89个时刻，并且有2- 个机动时刻以备公务机起降。每天新增时刻80个左右，周新增时刻近600个。

不管白猫黑猫 首都机场此次增量显著目前首都机场日均起降架次在1500架次左右，今年8月首都机场起降架次达到46950架次，创历史最高，单日起降架次达到1514。此次首都机场时刻增加，可以使每日航班量增长80个以上，增长率达到5. %左右，增长显著，考虑到首都机场时刻的紧张程度，此次增长明显有利于缓解首都机场的出港航班延误情况。总局曾提出首都机场1亿人次的吞吐量目标，我们认为，按照首都机场 条独立4F级跑道的能力，小时高峰起降达到架次应该是可以实现的，首都机场未来的起降与吞吐量仍然有增长的潜力。

国航受益最大，预计可增加北京市场10架左右的运力国航在首都机场的市场份额为40%左右，按照民航局及空管部门参考市场占有率分配航班时刻的原则，预计国航可获得新增时刻的%。受时刻紧张的限制，北京航空市场近几年来一直持续处于供不应求的状态。此次新增时刻使得国航可以在北京消化更多的运力同时，对于国航加强北京枢纽建设也有明显的好处。按目前的时刻增长计算，国航每周可获得 00个时刻，相当于150个起降，以每架飞机一天需要2.5个起降，相当于可以消化架飞机。目前预计2012年国航（包括深航）将净增 架飞机，此次增加时刻可解决25%左右的新增运力。

浦东机场仍然有较大的增长潜力对比首都机场，浦东机场目前日均时刻量仅975架次，虽然三条跑道中有一条近距跑道，但与首都机场的差距仍然是巨大的。我们认为浦东机场未来的增长空间还非常大，但是否能够取得突破，需要机场当局、民航华东管理局与空军管制单位之间共同努力，但我们对前景保持乐观。

投资建议：选择机场板块作为防御，推荐厦门空港和上海机场由于预期明年航空需求增长放缓，尤其是国际航线的客源需求增长不足，人民币升值过程也会大幅度放缓，所以我们认为航空板块短期内仍然有下跌预期，建议观望。作为防御，我们推荐配置厦门空港及上海机场，两机场业绩增长稳定性强，短期内没有大项资本开支，具备良好的防御性。

风险提示：宏观经济紧缩政策继续以及国际油价大幅度攀升对航空运输需求影响较大。