化工炼化盈利大幅提升荐股吧

化工：炼化盈利大幅提升 荐5股 类别： 机构： 研究员：

确定新增项目42个。其中 [摘要]

石化行业Q2主要变化：油价低位反弹，推动石化双雄炼油和化工业务的盈利大幅提升。1.Q2国际油价持续回暖，Brent季度均价为62美元/桶，而Q1为54美元/桶；2.Q2汽、柴油价格累计上调 次、下调2次，累计上调470和450元/吨； .大部分化工品的价格在5月上旬随油价冲高后出现小幅回落，但Q2均价较Q1增长约10%。

回顾15年一季报，我们重点跟踪的公司中只有中海油服略低于预期，其他基本与预期一致。预计15年中报加权平均EPS0.19元（YoY-41%），对应Q2加权平均EPS0.16元（YoY-5%，QoQ+489%）。具体公司分析见下：

石化双雄：下游业务占比更高的中石化业绩大幅好转。预计受原油价格低位反弹影响，Q2下游业务尤其是炼化业务盈利显著上升。预测中石化中报EPS为0.22元，同比下滑14%，对应Q2EPS为0.21元（YoY+42%，QoQ+1409%）；预测中石油中报EPS为0.16元（YoY-56%），对应Q2EPS为0.1 元（YoY- 0%，QoQ+287%）。

上海石化：作为纯炼化企业，业绩爆发式增长。根据公司发布的业绩预告，中报实现净利润16..8亿元，即Q2单季度净利润高达16. -17. 亿元。我们曾指出公司中报有望实现15亿元净利润，实际情况超出我们预期。

海油双雄：行业景气度持续下行，我们双双下调盈利预测。2014Q2海油双雄业绩均超预期，其中中海油服包含一次性收益，从2014Q4开始，全球海上油服行业景气随油价暴跌迅速恶化，目前仍在探底，我们预测中海油服Q2EPS为0. 0元（YoY-5 %，QoQ+48%），`下调年盈利预测为0.97和1.25元（原为1.20和1.60元）。

我们预测海油工程Q2EPS为0.22元（YoY- 1%，QoQ+ 12%），下调年盈利预测为0.70和0.88元（原为0.82和1.0 元）。

卫星石化：丙烯酸及酯价格低位徘徊，目前公司主动下调负荷以减少亏损，PDH和SAP装置运行情况良好，预测卫星石化中报EPS为-0.07元，对应Q2EPS为0.11元（YoY-4%，Q1EPS为-0.18元）。

洲际油气：低油价压制哈国油田资产盈利能力，但有助于公司进一步开展兼并收购。

我们预测Q2EPS为0.02元（YoY+ 4%，QoQ+1685%），期待后继持续扩张。

投资建议：建议买入洲际油气、上海石化、中国石化、中国石油和海油工程。