有色金属基本金属迎利好荐股源泉

有色金属：基本金属迎利好 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美元跌破90关口，基本金属迎利好美元跌破90关口，年内已累跌 %。美国财长姆努钦在达沃斯论坛称，美元走弱显然对美国贸易和经济利好。非美币种全线上涨，欧元创三年最高。基本金属迎大涨。个旧锡厂与佤邦矿商加工费惹争端，锡精矿供应偏紧格局难改，受国内环保督察影响，锡矿库存处于下降趋势，预计锡的供需基本面在2018年得到改善。核心关注：铜（紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色）、铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份）、铝（云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业）、锡（锡业股份）。

铜：美元疲软，经济复苏，铜价长期看好美元跌破90关口，欧日英经济数据利好，欧元创三年新高。经济复苏、铜供给整体偏紧张叠加2018年为薪资谈判高峰。多重因素叠加，铜行业基本面持续向好，预计铜价未来或将稳中前行。关注标的：紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。

苹果计划秋季发布的iOS 5操作系统铅锌：铅锌供应短缺支撑价格上涨受冬歇影响，国内锌精矿供应进一步紧张，冶炼加工费持续下跌。环保督察影响，京津冀重启污染应急，河南等地精铅冶炼厂停产限产，同时再生铅供应偏紧，国内铅库存持续减少，供给面支撑铅价继续上行。关注标的：驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份。

铝：春季补库，氧化铝企稳氧化铝方面，国内氧化铝市场仍为略有短缺的状态，下游电解铝企业逐渐开始春节前补库，预计氧化铝价格企稳。电解铝方面，供给侧改革持续推进，17日工信部发布关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知规定2018年内完成产能置换，电解铝产能总量控制并且快速推进置换，对行业长期健康发展提供政策支撑。关注标的：云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业。

锡镍：加工费惹争端致锡精矿供给偏紧难改;镍结构性短缺助价格上涨据本周上海有色消息，个旧锡厂与佤邦矿商加工费惹争端，锡精矿供应偏紧格局难改，预计锡价或持续震荡上升。镍结构性短缺凸显，镍矿供给因菲律宾雨季限产影响及国内环保力度增大连续处于紧缺，镍价或将继续上行。关注标的：锡业股份。

风险提示：全球经济复苏缓慢，下游消费不及预期，资源国矿业政策不确定性，铝供给侧改革不及预期，铜铅锌供给大幅增加。