煤炭石油市场短期内难反转荐股的

煤炭石油：市场短期内难反转 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

港口煤价继续下跌，产地价格普遍下跌截至7月1日，港口煤价继续下跌，秦皇岛动力煤5800大卡价格下跌10元/吨至6 0元/吨，5500大卡价格下跌15元/吨至585元/吨，而5000/4500大卡价格则稳定在510/420元/吨；京唐港5800大卡价格下跌10元/吨至6 0元/吨，5500大卡价格下跌15元/吨至585元/吨，而5000/4500大卡价格则稳定在510/420元/吨。截至6月28日，动力煤产地价格和冶金煤价格普遍下跌，无烟煤价格保持稳定。纽卡斯尔港动力煤价（6000大卡）回落4.2%至77.75美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价低 2元/吨；昆士兰硬焦煤价小幅回落0.6%至1 4.4美元/吨，比国内价格低210元/吨。

秦皇岛库存小幅回落，下游产品价格继续下跌截至6月28日，秦皇岛煤炭库存较上周小幅回落 .0%至692万吨；截至6月20日我国重点电厂煤炭库存7,478万吨（库存天数22天）；截至6月28日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周小幅回升2.0%；秦皇岛至广州和至上海海运费分别下跌2. %/ . %；秦港煤炭吞吐量较上周回升15.9%至45 万吨。

下游产品价格继续下跌。钢材库存继续回落，钢价小幅下跌(全国主要城市钢铁库存小幅下跌2.1%，螺纹钢价小幅回落0.8%至 ,409元/吨)。华东地区和华南地区水泥价格稳定在 1/ 09元/吨。化工产品尿素价格和甲醇价格分别下跌2.5%/0.4%至1,848/2,269元/吨。截至6月20日的粗钢日均产量为216.4 万吨，较5月份增长0.5%。我们跟踪的焦炭价格有所下跌。

别看她大招直降5点怒气 投资观点：煤企相继下调价格，市场短期内难反转本周港口煤价大幅下跌。中煤和神华大幅下调煤价后，国内其他煤企也跟随相继调价。重点电厂耗煤量所回升，库存天数小幅降至22天，但季节性因素并未明显拉动煤炭需求，下游行业复苏缓慢，市场资金面偏紧，宏观经济走势仍存不确定性，预计短期内煤炭市场仍将维持疲弱态势。首选股为兰花科创（位于强力买入名单），其它买入评级的公司包括国投新集、潞安环能、冀中能源和伊泰股份。

主要风险下行风险：中国经济复苏力度显著低于预期，导致煤炭需求下滑。上行风险：中国政府换届后刺激经济的力度大于预期。