煤炭石油寻找影子煤炭股补涨的投资机会了

煤炭石油：寻找影子煤炭股补涨的投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

昨日中煤能源、中国神华领涨煤炭股，意味着本轮煤炭股反弹行情进入补涨阶段。尽管我们在7月4日周报中提示煤炭股进入长期投资的价值区间，在7月11日周报中提示煤炭股存在交易性机会，但煤炭股本轮的反弹力度也超出了我们最初的预期。根据目前的市场情绪判断，在以内蒙、河南为代表的二线煤炭股从底部上涨40%、主流煤炭股上涨 0%之后，三线煤炭股和“影子”煤炭股存在补涨的可能性。

撒式配置前期涨幅较小的“影子”煤炭股现阶段，我们建议投资者可根据各自的资金规模情况，分散配置前期涨幅较小的“影子”煤炭股：万业企业、新大洲、悦达投资、ST百花、欣视讯，以及市值较小的昊华能源。此外，尽管前期涨幅较大，但上海能源估值仍在所有煤炭股中估值最低，维持“买入”评级。

中国修正单位GDP能耗，下半年节能压力减轻日前，国家统计局将其2006年至2009年间的GDP能耗降幅数据进行了修正。2006年至2009年单位GDP能耗降幅分别从1.79%、 .66%、4.6%和2.2%修订为2.74%、5.04%、5.20%和 .61%。上述数据经过修正后，中国“十一五”期间单位GDP能耗降低20%的目标，变得更容易实现，2010年中国单位GDP能耗降幅只需下降 .41%，大大低于之前公布的2010年单位GDP能耗必须下降5.7%的任务。这意味着，下半年中国地方政府节能减排的压力大为减轻。

之前市场担心，地方政府在必要时会将钢铁、有色、水泥、冶金等高耗能企业停产或者限制生产以确保“十一五”节能任务完成，进而对煤炭需求造成超预期冲击。

资源税年内出台可能性较小关于煤炭资源税改革的时点，我们判断年内推出无望。理由是：27日在2010年年中全国财政厅(局)长座谈会上，关于下半年财税制度改革进展，财政部部长谢旭人表示\"下半年要继续做好新疆资源税改革试点工作\"。

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