煤炭石油反弹仍需谨慎荐股呢

煤炭石油：反弹仍需谨慎 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

维持此前观点不变：在目前时点我们的行业推荐排序：水电、城市燃气、火电、煤炭。

在其他公用事业领域，维持对联美控股（600167）的强烈推荐。参见5月份报告《联美控股：资金成本为零，增长挡也挡不住》城市燃气：主题投资将持续，行业评级“推荐”天然气价上调的利空已经逐渐被市场消化。尽管增量需求会受到此次调价的抑制，但中国以天然气替代煤炭、燃料油的大趋势未变，政府将通过强制手段和补贴，推动用气需求。我们认为此时城市燃气股的估值已进入合理区间，可以买入。推荐：深圳燃气、陕天然气、金鸿能源。

电力:火电成本将进入上升周期，水电优于火电，行业评级“中性”东部机组利用小时数下降，火电电价无上涨预期（煤价下跌+经济疲软），火电环保投入还会增加。当前时点，水电股的配置价值优于火电，推荐排序：川投能源、国投电力、长江电力。

中国人民银行、银监会联合发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》 煤炭：暂无反转预期，反弹仍需谨慎，行业评级“中性”由于政府正在酝酿京津冀、长三角、珠三角燃煤总量下降，煤炭行业长期前景仍难看到起色。行业低迷期给龙头公司提供了低成本并购扩张的良机，我们推荐中国神华。此外，经过调整之后，估值优势明显以及成长确定的永泰能源、大有能源也值得关注。

一周要闻：

本周动力煤价格继续下跌，环渤海动力煤价格指数下跌8元至570元/吨；广州港动力煤除澳洲煤外均出现元的跌幅，港口库存继续维持高位，国内外海运价格继续下跌。国内粗钢日均产量环比回升，河北、山东部分地区焦煤价格有所反弹，但钢厂采购价及部分地区喷吹煤价格继续下滑。无烟煤仍以弱势为主，晋城下调幅度较大。

继“20条”救市政策之后，煤炭大省山西再推出针对无烟煤的保价策略，山西近日已经制定了《山西省东南部化工煤销售联动实施方案》（讨论稿），保价以维护煤炭企业利益。