半导体电子设备从龙头财报看半导体鼓励

半导体、电子设备：从龙头17Q4财报看半导体行业变化 荐 股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

从龙头17Q4财报看半导体行业变化设计：从海外龙头17Q4财报看，智能SoC芯片增长乏力，但一方面，微创新持续提升存量市场下半导体需求；另一方面，汽车电子、人工智能、物联渐行渐近，相关芯片龙头业绩高增长。制造：台积电强者恒强，中芯国际与联电差距逐渐缩小，先进制程占比加速提升。封测：

产能转移势不可挡，2017年全球前十大封测厂商，不包括大陆厂商（长电科技、华天科技、通富微电），合计实现营收196.55亿美元，同比增长14.68%。材料：根据环球晶圆披露，目前全球主要半导体供应商产能规划，未来三年供给端年复合增速约为4.5%，不能满足下游快速增长的需求，供不应求成为常态。设备：资本开支大幅扩张下，设备环节加速成长，北美TOP5半导体设备厂商2017年营收增速均创近5年新高。

2月全球半导体走势一致，月末开启反弹行情A股市场：18年2月以来（至2月2 日）申万半导体指数下跌9.48%，半导体板块跑输电子行业2.82个百分点，跑输上证综指1.92个百分点，跑输沪深 00指数2.4个百分点；半导体的七个子板块涨跌幅排序分别为分立器件（+1.7 %）>存储器（+1.28%）>封装（-7.4 %）>设备（-8.11%）>制造（-8.72%）>设计（-12.62%）>材料（-1 .79%）。海外市场：18年2月以来费城半导体指数下跌2. %。

12月全球销售额创历史新高，存储芯片价格微涨根据WSTS统计，12月全球半导体销售额达 79.9亿美金，同比增长22.5%，环比增长0.8%，再创历史新高。分版块看，1月北美半导体设备销售额2 .65亿美金，同比增长27.7%，环比下降1.40%。；存储芯片价格2月以来（至2月2 日）价格微涨。

这一事实毫无辩驳的余地。有转款的公司账目、银行凭证和为转款签订的虚假的法律顾问协议书等书证投资建议本月重点关注卡位新兴应用市场，业绩快速成长的华天科技、长电科技，人工智能领域积极布局的富瀚微；下游资本开支扩张带给上游设备领域的投资机会，建议关注北方华创、长川科技；国家意志推进在我国有望在存储芯片领域实现重大突破，建议关注紫光国芯等。

风险提示比特币价格波动影响矿机需求量风险；受产能限制矿机芯片产量增长不达预期风险；人工智能技术发展不及预期风险；大陆建厂进度慢于预期风险。