公用事业国网充电桩第二批招标结果蹭飞

应该有对产品的知情权。由于我们无法知道产品在生产厂家处的具体情况公用事业：2016国充电桩第二批招标结果公布 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

国家电公司2016年电源项目第三次服务招标采购结果公布，多家公司中标充电桩项目。

点评：

总金额近5. 亿，全部直流桩。此次招标全部为直流桩，功率分布为2 .94/ 7.5/60/68/102/125/204/ 50KW共八档(以60KW为主，占比65.8%)，共计5581个，总计容量约56.8 万千瓦。如果以1.5元/W的平均价估算，总金额在5. 亿元左右，低于第一次的8. 亿元招标规模。

国系企业中标占比高。此次招标结果与2016年第一批相比，国系企业中标占比有所提升。从充电桩数量和功率上看，国系公司中标比例分别达78%和71%。其中许继电气、国电南瑞分别中标约5940万、7446万，此外平高集团也首次中标约1550万；民营上市企业中，三星医疗首次入围，中标约。

充电桩行业掀起2016年第一波高潮。我们认为，充电桩主题将是继新能源汽车后最具确定性的爆发板块。一方面行业需求足够大，按照1:1的配比，到2020年全国充电桩的需求将达到近500万个，而截止2015年底全国仅建成约5万个左右；2016年全国投资金额将在 00亿左右，同比增长6倍以上。另一方面，随着各地充电设施规划政策的密集发布以及国、南、普天、各地政府的招标陆续进行，充电桩行业将有足够多的事件型催化剂，板块持续性高。期待9月下旬开始的第三批充电桩招标，规模有望显著放大。

短期看渠道，长期看技术。从我们的调研情况来看，目前充电桩设备行业的技术壁垒并不高，主要难度在于直流充电模块的制造，但大多企业可外购，因此短期内在充电桩售价较高的情况下（市场价0.9元/W左右，国招标目前在1.5元左右），出货量主要看渠道，内、外企业均有机会。而长期来看，随着行业售价的下行，唯有成本控制能力高、产品稳定性好的企业可胜出（即使未中标国订单，也可获得充电模块委外订单）。

充电服务市场空间广阔，关注运营模式创新。目前，各地政府和相关企业通过实行融资租赁、特许经营权质押、峰谷电价、充电服务费、拓展电子商务和广告等措施，在商业模式探索方面取得一定进展，但行业整体仍处于微利甚至亏损水平，尚未形成可大规模应用推广的成熟商业模式。然而，充电服务市场未来将非常广阔，因此对于充电运营模式的创新市场将非常关注。

维持行业“优异”评级。我们看好充电桩板块的全年行情，建议关注中恒电气（连续中标国）、科士达（充电桩产品出口日本）、通合科技（充电设备业务占比高）以及和顺电气（业绩弹性最大）、科陆电子（2016成功入围）等相关标的，以及涉足充电桩运营的企业如北巴传媒、特锐德等。

风险提示：（1）补贴政策不到位风险；（2）新能源汽车推广不及预期风险；（ ）充电设备闲置率高风险；