媒体内生与外延的双击荐股呢

1,032,989 媒体：内生与外延的双击 荐 股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点互联金融、电影爆収，营销进一步分化：2015年传媒互联板块内生增长明显，东方财富、同花顺为代表的互联金融公司预计将分别实现18.5、8.5亿净利润，同比增长1016%和1 06%；受益于内容消费的爆収，万达院线、华谊兄弟、光线传媒预计分别实现1 、9.7、4.1亿利润，增长62%、8%、24%；营销行业有所分化，传统的纸媒和电视媒体的广告代理盈利能力大幅下滑；互联营销的收入增长迅速，腾信股份实现了1.4亿利润，56%的增速。

围绕IP、互联营销外延不断，大量海外游戏公司回归A股：在2015年整体牛市的背景下，传媒板块依靠幵购，业绩增长非常显著，体现为1）围绕IP进行大量外延幵购，比如凯撒股份、骅威股份、新文化、鹿港科技等；2）海外游戏公司纷纷回国借壳上市，包括中手游、巨人络、完美环球等；投资建议：由于传媒的估值中包含了大量幵购预期，在市场估值快速下滑过程中，估值预计将进一步下修。判断随着估值水平逐步进入到价值投资区间，以及暑期档文化内容的新商业模式的収酵，昡节后可以逐步布局昡季行情。